進(jìn)入四季度，貫穿光伏產(chǎn)業(yè)全年的“漲價(jià)潮”以更兇猛的姿態(tài)襲來(lái)。
10月13日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布最新硅料價(jià)格，本周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料與單晶致密料成交均價(jià)分別為26.99萬(wàn)元/噸、26.8萬(wàn)元/噸，環(huán)比漲幅分別達(dá)13.21%、13.66%，刷新近十年的價(jià)格高點(diǎn)。
除了硅料價(jià)格“漲”聲不斷，光伏產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)也進(jìn)入上漲通道。繼中環(huán)股份上調(diào)硅片價(jià)格后，10月11日，隆基股份也全線漲價(jià)，M6硅片上調(diào)7.3%至5.73元/片，刷新年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)。而在10月9日，通威股份也上調(diào)其電池片價(jià)格，最高漲幅為7.7%。此外，EVA膠膜、光伏玻璃等光伏輔材也釋放出漲價(jià)的信號(hào)。
這輪由大宗商品、化工原料漲價(jià)疊加能耗雙控等因素帶來(lái)的漲價(jià)，正加速擠壓產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，令其叫苦不迭?！跋掠蔚碾姵仄徒M件環(huán)節(jié)的廠家最難受了，有單不敢接，終端漲價(jià)太難，生存空間受到擠壓，有出現(xiàn)虧損和停產(chǎn)的現(xiàn)象?！北本┨貎|陽(yáng)光新能源總裁祁海珅對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，今年國(guó)內(nèi)光伏電站裝機(jī)量或受到影響。
對(duì)于硅料價(jià)格走勢(shì)的研判，業(yè)內(nèi)認(rèn)為預(yù)計(jì)年內(nèi)供不應(yīng)求的局面仍將延續(xù)，明年二季度或三季度有望迎來(lái)拐點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)鏈“漲”聲不斷，電池、組件環(huán)節(jié)“受傷”
光伏產(chǎn)業(yè)鏈大致可分為硅料、硅片、電池片及組件四個(gè)環(huán)節(jié)，下游為發(fā)電系統(tǒng)。
事實(shí)上，自2020年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)硅料出現(xiàn)階段性短缺，疊加全球裝機(jī)預(yù)期高漲，價(jià)格從8萬(wàn)元/噸一路飆升至超過20萬(wàn)元/噸。
而在“能耗雙控”、限電熱潮之下，硅料價(jià)格在7月小幅回落后再度開啟“跳漲模式”。
據(jù)9月29日，硅業(yè)分會(huì)公布的價(jià)格顯示，當(dāng)周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價(jià)為23.84萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為10.94%；單晶致密料成交均價(jià)為23.58萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為10.96%。這一價(jià)格相比年初的累計(jì)漲幅已超過1.5倍。時(shí)隔不到半個(gè)月的時(shí)間，硅料價(jià)格攀升至接近27萬(wàn)元/噸。
在硅料價(jià)格快速上漲的帶動(dòng)下，其下游硅片環(huán)節(jié)的報(bào)價(jià)也出現(xiàn)大幅上漲。
9月30日，中環(huán)股份發(fā)布最新硅片價(jià)格，G1硅片報(bào)價(jià)5.67元/片，漲幅9.46%；M6硅片報(bào)價(jià)5.77元/片，漲幅9.28%；G12硅片(170μm)報(bào)價(jià)9.1元/片，漲幅9.24%。
緊接著，10月11日，隆基股份也宣布M10硅片最新報(bào)價(jià)為6.87元/片，漲幅7.18%；M6硅片最新報(bào)價(jià)為5.73元/片，漲幅7.3%；G1硅片最新報(bào)價(jià)為5.53元/片，漲幅5.53%。
與此同時(shí)，進(jìn)入9月以來(lái)，光伏玻璃、膠膜報(bào)價(jià)也接連上調(diào)。
9月15日，昆山天洋熱熔膠有限公司、上海海優(yōu)威新材料股份有限公司紛紛發(fā)布光伏膠膜漲價(jià)函，在現(xiàn)有合作的膠膜價(jià)格上調(diào)漲35%以上。匯豐研究發(fā)表研報(bào)稱，在需求及原材料成本轉(zhuǎn)嫁的推動(dòng)下，10月初光伏玻璃價(jià)格進(jìn)一步按周上漲12%至15%。
以硅料為首的光伏各環(huán)節(jié)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響已超過所有從業(yè)者的預(yù)期。就在國(guó)慶假期前夕，原本分屬182和210兩大陣營(yíng)的隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、東方日升等五家組件龍頭企業(yè)“罕見”聯(lián)手發(fā)文，呼吁引導(dǎo)企業(yè)避開年末“搶裝潮”，推動(dòng)國(guó)內(nèi)電站項(xiàng)目建設(shè)有序進(jìn)行。
上述企業(yè)指出，在硅料價(jià)格一路飆升的情況下，很多已簽訂的組件訂單將陷入嚴(yán)重虧損。幾家頭部組件企業(yè)不得不降低產(chǎn)能開工率，預(yù)計(jì)當(dāng)前產(chǎn)能的達(dá)產(chǎn)率將不超過70%，產(chǎn)能短缺將造成市場(chǎng)裝機(jī)目標(biāo)短時(shí)間內(nèi)難以滿足。
與之相比，處于行業(yè)中游的電池環(huán)節(jié)則面臨巨大的壓力。
據(jù)太平洋證券研報(bào)顯示，近期電池片廠家調(diào)降9月底至10月的開工率，預(yù)期10月整體電池片開工率將回到先前50-70%低迷的情況。
電池廠商的困境也早已映射到上市公司的財(cái)報(bào)之中。主營(yíng)太陽(yáng)能電池片的愛旭股份，在今年上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)85.88%的情況下，歸母凈利潤(rùn)虧損2375.81萬(wàn)元。該公司表示主要受行業(yè)上游硅料價(jià)格快速上漲的影響，主要原材料硅片的采購(gòu)成本大幅提高，導(dǎo)致公司毛利率同比下降了4.51%。
與此同時(shí)，主營(yíng)光伏電池、組件的東方日升上半年虧損9115.97萬(wàn)元；在異質(zhì)結(jié)電池領(lǐng)域不斷加碼的愛康科技預(yù)計(jì)前三季度由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.25億元至9500萬(wàn)元，主要因海外業(yè)務(wù)受限，以及包括銅、鋁、鋼等大宗商品加上硅片、電池片價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利下降。
能耗雙控疊加供需失衡推高硅料價(jià)格
對(duì)于本輪光伏原材料大幅上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要受光伏安裝進(jìn)入旺季，加之硅料供應(yīng)不足以及限電政策等多方面因素影響。
“近期市場(chǎng)需求的拉升、電力短缺硅料硅片對(duì)產(chǎn)能的限制、生產(chǎn)工藝提升引發(fā)的投資回報(bào)壓力以及上下游市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的差異都成為推動(dòng)硅料、硅片價(jià)格上漲的因素。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示。
泓達(dá)光伏創(chuàng)始人劉繼茂則對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)指出，由于每年都有一定的指標(biāo)需要完成，10-12月份是光伏安裝的高峰期，但光伏產(chǎn)業(yè)上下游格局并不相同，上游硅料硅片以民營(yíng)資本為主體，以賺錢為主要目標(biāo)；下游以國(guó)企央企等電站投資方為主體，每年有任務(wù)必須要完成。各環(huán)節(jié)追求利益最大化的商業(yè)行為，最終演變成產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈，下游投資商則面臨虧損。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)分析認(rèn)為，本次硅料大漲主要因?yàn)楸局軆r(jià)格環(huán)比漲幅跨越兩周，以及下游硅片企業(yè)維持較高開工率，硅料需求只增不減，但同期硅料供應(yīng)受到工業(yè)限電及能耗雙控影響存在隱憂，硅料供不應(yīng)求的程度放大支撐了近期價(jià)格的大幅上漲。
但在祁海坤看來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)本輪漲價(jià)的因素看似很多，但無(wú)論是大宗商品、化工原料等漲價(jià)還是限電措施對(duì)于硅料價(jià)格的影響都不算太大，目前還沒有消息顯示新疆、內(nèi)蒙古和四川等地的硅料企業(yè)受到明顯的限電措施帶來(lái)的影響?！爱?dāng)前大背景下能耗雙控政策的推行，疊加煤炭、天然氣等主要大宗商品漲價(jià)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈也只能順應(yīng)市場(chǎng)的漲價(jià)氛圍?！逼詈＠ふf(shuō)道。
談及隆基股份上調(diào)硅片的動(dòng)作，祁海坤認(rèn)為主要受硅料價(jià)格的影響，盡管大宗商品不斷漲價(jià)，但生產(chǎn)硅片所有的輔料等非硅成本的漲價(jià)，并未過多影響隆基股份的成本。據(jù)他介紹，憑借金剛線切片技術(shù)，隆基股份在前幾年利潤(rùn)頗豐，不過隨著技術(shù)被其他公司逐步攻克后，隆基的技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸消減。因此隆基硅片漲價(jià)幅度的大小，主要取決于下游客戶的接受程度，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的良性發(fā)展。
需求端承壓成立超預(yù)期，硅料價(jià)格有望在明年二三季度迎來(lái)拐點(diǎn)
中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)曾預(yù)測(cè)，2021年全球光伏年均新增裝機(jī)150-170 GW，國(guó)內(nèi)2021年新增規(guī)模在55-65 GW，“十四五”期間我國(guó)年均光伏新增規(guī)模將達(dá)70-90 GW。
那么，上游原材料價(jià)格大幅上漲的背景下，對(duì)于終端需求影響幾何？
據(jù)祁海坤觀察，光伏硅料上漲帶來(lái)的成本上浮，一定程度上影響了集中式大型電站的裝機(jī)規(guī)模，對(duì)分布式光伏電站沖擊較小。“從目前行業(yè)整體裝機(jī)量來(lái)看，今年下游小型的戶用光伏和分布式光伏電站裝機(jī)量增長(zhǎng)比較快速，原因在于漲價(jià)潮對(duì)上述形式的光伏電站影響不大；央企國(guó)企主導(dǎo)的集中式大型電站裝機(jī)量下滑明顯，主要是因?yàn)楦鞣N成本上浮影響了裝機(jī)需求。但前者占比市場(chǎng)規(guī)模較小，集中式大型電站需求量減退對(duì)今年的光伏電站裝機(jī)總體規(guī)模帶來(lái)了較大影響?！?/p>
在柏文喜看來(lái)，由于光伏下游主要為國(guó)央企所控制，其裝機(jī)需求更多的來(lái)自于發(fā)展規(guī)劃和主管部門的戰(zhàn)略性需求而對(duì)價(jià)格與成本并不敏感，因此硅料、硅片漲價(jià)對(duì)于下游裝機(jī)基本不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響。
光伏電池制造商愛康科技亦曾在10月12日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，硅料價(jià)格上漲對(duì)下游需求有一定影響，但沒有想象中糟糕。國(guó)企對(duì)于規(guī)模渴求非常強(qiáng)烈，可以容忍壓降一部分收益。
而據(jù)國(guó)金證券研報(bào)顯示，最近幾次國(guó)內(nèi)GW級(jí)規(guī)模組件集采投標(biāo)價(jià)格呈現(xiàn)走高態(tài)勢(shì)，國(guó)家能源集團(tuán)5.5GW中標(biāo)價(jià)格1.75-1.81元/W；山東能源集團(tuán)1GW投標(biāo)價(jià)格1.84-1.97元/W；中石化2.1GW投標(biāo)價(jià)格1.80-1.98元/W，需求端對(duì)價(jià)格上漲的承受力是持續(xù)超預(yù)期的。
值得注意的是，面對(duì)光伏硅料供需錯(cuò)配的情況，包括通威股份、大全新能源、亞洲硅業(yè)等在內(nèi)的硅料龍頭企業(yè)已紛紛拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。根據(jù)公告，通威股份云南保山4萬(wàn)噸和四川樂山3.5萬(wàn)噸分別于2021年10月底和2021年12月底投產(chǎn)；大全新能源新疆3.5萬(wàn)噸將于2021年12月底投產(chǎn)。
然而，由于硅料投產(chǎn)周期較長(zhǎng)，供給周期遲緩于下游需求周期，業(yè)內(nèi)認(rèn)為短期內(nèi)硅料降價(jià)的可能性較低，預(yù)計(jì)明年二季度或三季度有望迎來(lái)“下行拐點(diǎn)”。
據(jù)申港證券梳理，預(yù)計(jì)2022年全球?qū)嶋H有效產(chǎn)能104萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)裝機(jī)規(guī)模290GW，新增有效產(chǎn)能35萬(wàn)噸，相對(duì)2021年有效產(chǎn)能增幅達(dá)51%。下半年硅料價(jià)格仍將處于較高水平，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格將從2022年Q2起快速回落。
瑞銀證券電力新能源分析師嚴(yán)亦舒也曾預(yù)測(cè)，明年二季度硅料可以恢復(fù)供需平衡?！皩脮r(shí)硅料價(jià)格將會(huì)有一個(gè)大幅的回落，有可能將從現(xiàn)在的每公斤205元，腰斬至每公斤100元左右。終端組件價(jià)格隨之回落到1.5元/瓦?！?/p>
愛康科技在接受調(diào)研時(shí)亦表示，按照正常發(fā)展，明年二季度到三季度硅料價(jià)格會(huì)逐步下降。
（文章來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)）
