本周行情。本周創(chuàng)業(yè)板從3242.18 點下跌至3276.32 點，漲幅1.02%。計算機行業(yè)-1.18%，行業(yè)排名第16，弱于創(chuàng)業(yè)板，弱于上證綜指(-0.55%)。行業(yè)估值中位數(shù)法下PE(ttm)為47(剔除負值)。
兩個特征，三季報拉動第一輪估值切換開啟，頭部公司持續(xù)股權(quán)激勵。這個邏輯上周已經(jīng)講過，三季報及預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，下周將開啟大面積預(yù)期修正和估值切換。衛(wèi)寧健康、廣聯(lián)達、科大訊飛、海康威視、中科創(chuàng)達發(fā)股權(quán)激勵的位置都和目前位置接近，值得關(guān)注。
智能網(wǎng)聯(lián)板塊明年的確定性或大于今年。今年的不確定性來自于缺芯帶來的部分需求壓抑，以及新能源銷量。而隨著接受度提高，車廠預(yù)研進度，明年搭載高通座艙、英偉達自動駕駛平臺的各家車廠車型規(guī)模上市的年份，爬坡速度會很快，通過篩選排查，綁定型公司基本在未來兩年或能充分吃到爬坡期的紅利，因此是個長期的成長型賽道，僅需要找合適配置點、排除其他業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險點即可配置，年底可能最佳。
醫(yī)療又恢復(fù)到了政策持續(xù)加碼期。上周推出“十四五”全民醫(yī)保規(guī)劃，這周又出了《公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展促進行動(2021-2025 年)》，其核心目標是精細化醫(yī)院管理水平和有數(shù)據(jù)循證的醫(yī)院決策支持體系。從評級標準上2022 年，除電子病歷保持了以前要求的水平外，新增了：智慧服務(wù)平均級別力爭達到2級和3 級(主要針對患者端服務(wù))，智慧管理平均級別力爭達到1 級和2 級(主要針對醫(yī)院機關(guān)后勤科室)，三大評級體系形成。
部分值得配置的公司。幾個頭部處于配置點的公司，三季報情況：
1) 浪潮的利潤超預(yù)期增長，尤其是三季度單季，而我們判斷收入增長全面復(fù)蘇還需要一定時間，預(yù)計三季度已經(jīng)開始小規(guī)模提速，四季度能持續(xù)，全年業(yè)績超預(yù)期概率較大。
2) 中科創(chuàng)達三季度單季增長有所放緩，原因在其項目開發(fā)帶來的收入和高通的芯片缺貨情況強相關(guān)，預(yù)計隨著明年開始逐漸恢復(fù)，增速回升的概率較大，車的放量是長期可持續(xù)的，公司已經(jīng)找到第二成長曲線，明年亮點會很多。
3) 廣聯(lián)達進入利潤釋放期，業(yè)績增速很快概率較高，激勵也明確給了三年底線，預(yù)期很明朗，第二成長曲線圍繞著增值組件、施工、設(shè)計等賽道摸索，市場還在培養(yǎng)，公司卡位具備優(yōu)勢。
4) 德賽西威智能駕駛域形成規(guī)模，和英偉達緊密的合作或能夠幫助其在未來兩年收入快速爬坡。
計算機持續(xù)關(guān)注公司(排名有先后)：
人工智能：科大訊飛、海康威視；
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康；
云計算：浪潮信息、石基信息、廣聯(lián)達、紫光股份、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公等；金融科技：同花順、恒生電子、長亮科技；
信息安全：安恒信息、深信服；
智能網(wǎng)聯(lián)：德賽西威、道通科技、中科創(chuàng)達。
風(fēng)險提示：流動性收縮帶來階段性風(fēng)險；低估值公司的長期經(jīng)營持續(xù)性存在不確定性。
（文章來源：華創(chuàng)證券）
