供給約束疊加需求回暖，10 月上旬工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)大漲截止2021 年10 月15 日，新版國信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A 為0.4，指數(shù)B 錄得113.2，指數(shù)C 錄得0.8%(+0.3pct。)。構(gòu)建指標(biāo)的七個(gè)分項(xiàng)中，全鋼胎開工率、螺紋鋼產(chǎn)量、30 大中城市商品房成交面積、水泥價(jià)格、建材綜合指數(shù)較上周上升；焦化企業(yè)開工率、PTA 產(chǎn)量較上周回落。(本周發(fā)現(xiàn)焦化企業(yè)開工率、螺紋鋼周度產(chǎn)量對(duì)前期未公布數(shù)據(jù)進(jìn)行了補(bǔ)登，因此修正了前期數(shù)據(jù))
本周指數(shù)A 繼續(xù)維持正值，指數(shù)B 繼續(xù)上升，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇進(jìn)程。
其中全鋼胎開工率、螺紋鋼產(chǎn)量有所抬升但仍處于低位，焦化企業(yè)開工率、PTA 產(chǎn)量再次回落，價(jià)格類指標(biāo)繼續(xù)上升，體現(xiàn)供給側(cè)約束有所緩解但仍然構(gòu)成一定拖累。供給約束疊加需求回暖，價(jià)格繼續(xù)上漲。
周度價(jià)格高頻跟蹤方面：
(1)本周食品、非食品價(jià)格均明顯上漲。2021 年10 月食品價(jià)格環(huán)比或略高于季節(jié)性，非食品價(jià)格環(huán)比或再次明顯超越季節(jié)性。預(yù)計(jì)10 月CPI食品環(huán)比約為零，CPI 非食品環(huán)比約為0.3%，CPI 整體環(huán)比約為0.3%，今年10 月CPI 同比或上行至1.3%。
(2)從工業(yè)品高頻價(jià)格數(shù)據(jù)來看，9 月上、中、下旬流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲，給10 月帶來正的月內(nèi)翹尾因素。此外，供給約束難以完全消除疊加需求回暖，10 月上旬流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。預(yù)計(jì)2021 年10 月PPI環(huán)比或上升至1.6%，10 月PPI 同比或繼續(xù)明顯上升至12.5%，再創(chuàng)歷史新高。
（文章來源：國信證券）
標(biāo)簽： 宏觀經(jīng)濟(jì) 宏觀 周報(bào) 供給
