投資要點
事件： 2022 年4 月18 日，國家統(tǒng)計局公布了2022 年3 月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值270178 億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021 年四季度環(huán)比增長1.3%。一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.5%，其中3 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.0%，比上月降低了2.5 個百分點，比去年同期降低了9.1 個百分點。一季度，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長2.5%，其中3 月份同比下降0.9%。一季度，社會消費品零售總額108659 億元，同比增長3.3%。3 月社會消費品零售總額34233 億元，同比下降3.5%，比上月下降10.2 個百分點。一季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)104872 億元，同比增長9.3%。
對此，我們的點評：不確定性因素對經(jīng)濟(jì)沖擊較大，后續(xù)仍需關(guān)注穩(wěn)增長。
當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力，后續(xù)仍需關(guān)注政策發(fā)力情況。在上周的國常會中提出了“要把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，切實穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤”，“要部署促進(jìn)消費的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤和保障改善民生；決定進(jìn)一步加大出口退稅等政策支持力度，促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展；確定加大金融支持實體經(jīng)濟(jì)的措施，引導(dǎo)降低市場主體融資成本?！钡?，二季度穩(wěn)增長政策將進(jìn)一步發(fā)力。
風(fēng)險提示：本報告所載數(shù)據(jù)為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場趨勢而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報告發(fā)布當(dāng)日的判斷
（文章來源：華寶證券）
