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金融業(yè)被公認(rèn)為“高薪”行業(yè)之首，公募基金基金經(jīng)理等核心從業(yè)人員的薪資，更是“皇冠上的明珠”，向來是社會(huì)各界津津樂道的話題。去年年初，有“諾安基金經(jīng)理蔡嵩松年終獎(jiǎng)可超7000萬”等小道消息廣為流傳，這個(gè)年終獎(jiǎng)數(shù)字實(shí)在太夸張，讓諾安基金公司不得不出來辟謠。凡此種種，無疑代表了相當(dāng)一部分人對(duì)于基金管理人薪酬的探究興趣。這一興趣的支撐點(diǎn)，可能還在于很多人對(duì)基金經(jīng)理很早就已經(jīng)年薪百萬甚至千萬，但自己買的基金(股票或混合等權(quán)益類居多)卻難賺錢甚至經(jīng)常虧損的窘境之惑。不過，這一尷尬局面有望從頂層制度上得到扭轉(zhuǎn)。
根據(jù)日前中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》(簡稱《指引》)，公募高管、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)將當(dāng)年績效薪酬的20%以上買自家基金，且權(quán)益類基金不得低于50%；基金經(jīng)理應(yīng)將當(dāng)年績效薪酬的30%以上買自家基金，且優(yōu)先買本人管理的公募基金；將薪酬管理納入公司治理；董事會(huì)和基金公司不得將規(guī)模排名、管理費(fèi)收入、短期業(yè)績等作為薪酬考核的主要依據(jù)；績效薪酬遞延支付期限不少于3年，高管、基金經(jīng)理遞延支付金額原則上不少于40%等條款。必要的變革已經(jīng)到來。
實(shí)事求是地看，《指引》所體現(xiàn)出的幾個(gè)原則，比如以基金份額持有人利益優(yōu)先和公司長期可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向；既有效激勵(lì)從業(yè)人員，又要防范風(fēng)險(xiǎn)和提高合規(guī)水平；平衡基金公司員工、經(jīng)理層、股東及其他利益相關(guān)者的利益等。這些基本符合當(dāng)前我國公募基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，拿薪酬這一點(diǎn)切入，事關(guān)各方切身利益，可謂抓住了痛點(diǎn)，也回應(yīng)了投資者的關(guān)切。當(dāng)然，在有《指引》之前，不少基金公司的高管及基金經(jīng)理購入自家基金也并不少見。值得注意的還有，《指引》再一次強(qiáng)調(diào)了鼓勵(lì)基金管理公司采用股權(quán)、期權(quán)、限制性股權(quán)、分紅權(quán)等長效激勵(lì)措施，幫助公司管理層和基金經(jīng)理個(gè)人著眼長遠(yuǎn)，完成對(duì)眼前短期利益的超越。
公募基金作為資本市場(chǎng)最主要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者之一，憑借專業(yè)化、運(yùn)作透明、管理規(guī)范，多年來已成為資管行業(yè)的標(biāo)桿。牛市行情配合之下，掙錢效應(yīng)明顯，讓“炒股不如買基金”的口號(hào)得以迅速走入人心，尤其是年輕基民的內(nèi)心。但是，很遺憾的是，我們經(jīng)常看到：一些基金在市場(chǎng)高點(diǎn)出爆款，熱銷就按比例配售；到市場(chǎng)低點(diǎn)它們卻無人問津，難賣就延長募集。這種“反差”是基金銷售上的頑疾。與之“相得益彰”的是，不少基民最初進(jìn)場(chǎng)，往往選在了一個(gè)錯(cuò)誤的時(shí)刻。他們?cè)谑袌?chǎng)高點(diǎn)聞風(fēng)而動(dòng)，敢于放大風(fēng)險(xiǎn)，一窩蜂地去追捧熱門產(chǎn)品，市場(chǎng)低谷時(shí)卻又難以忍受，一割了之，虧錢成為大概率的事情，回過頭來難免對(duì)基金公司有所埋怨。這同時(shí)也令基金管理人頭大，部分基金經(jīng)理更是難以分清產(chǎn)品的盈利究竟是源于自己的能力，還是行情的眷顧；產(chǎn)品的虧損究竟是因?yàn)槭袌?chǎng)的頹勢(shì)，還是基民的贖回所導(dǎo)致的斬倉割肉。當(dāng)前的薪酬新規(guī)，比較好地將基金管理人與基民利益進(jìn)行了捆綁，遇到極端行情，起碼管理人自己不會(huì)置身事外。對(duì)于稍具理性的投資者來說，遇難一起扛，而不是“旱澇保收”管理費(fèi)，才是負(fù)責(zé)任的產(chǎn)品管理人應(yīng)有的態(tài)度。盡管有可能基金盤子大了，管理人的跟投并不占多少比例，但有勝于無。
畢竟，資管行業(yè)秉承的是受人之托、忠人之事的信托文化。投資者的資金也終將集中流向長期業(yè)績優(yōu)秀的基金，以及能夠給予基民各個(gè)環(huán)節(jié)更好體驗(yàn)的基金。與此同時(shí)，基金公司的價(jià)值取向決定了自身能否成功以及成功的早晚。
(作者系基金從業(yè)者)
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
