一周市場(chǎng)回顧：1)6 月20 日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期LPR 顯示1 年期LPR 為3.7%，5 年期以上LPR 為4.45%，與上月持平；2)6 月地方債發(fā)行規(guī)模已達(dá)1.76 萬(wàn)億元，超越2020 年5 月創(chuàng)下歷史新高。6 月地方債凈融資已達(dá)1.33 萬(wàn)億元，已超越2020 年5 月創(chuàng)下的單月凈融資新高；3)6 月20 日，貝殼研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022 年6 月其監(jiān)測(cè)的103個(gè)重點(diǎn)城市主流首套房貸利率為4.42%，二套利率為5.09%，分別較上月回落49 個(gè)、23 個(gè)基點(diǎn)；4)6 月25 日，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員王一鳴表示，當(dāng)務(wù)之急要穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。努力實(shí)現(xiàn)二季度轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定在合理區(qū)間。
本周觀點(diǎn)：5 月地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比改善，建議關(guān)注地產(chǎn)鏈機(jī)會(huì)。2022 年1-5 月全國(guó)地產(chǎn)銷(xiāo)售面積、銷(xiāo)售金額同比各下滑23.6%、31.5%，5 月單月降幅各為31.8%、37.7%，較上月各收窄7.2pct、11.1pct.考慮到：1)當(dāng)前需求端政策還在加碼，政策創(chuàng)新突破想象空間，而且前期出臺(tái)的政策效果預(yù)計(jì)開(kāi)始慢慢顯現(xiàn)；2)結(jié)合近期草根調(diào)研，房地產(chǎn)市場(chǎng)前瞻數(shù)據(jù)比如到訪、來(lái)電、成交周期等數(shù)據(jù)開(kāi)始企穩(wěn)，甚至部分區(qū)域開(kāi)始慢慢改善；3)21 年4 月、7 月新開(kāi)工和銷(xiāo)售面積同比增速開(kāi)始由正轉(zhuǎn)負(fù)，并且去年下半年基數(shù)持續(xù)走低；4)從當(dāng)前的高頻日成交數(shù)據(jù)觀測(cè)到，一線及重點(diǎn)二三線城市市場(chǎng)開(kāi)始率先復(fù)蘇，作為全國(guó)數(shù)據(jù)的前瞻指標(biāo)，預(yù)計(jì)對(duì)后續(xù)全國(guó)層面統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)形成正面指引。展望22 年下半年，我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資、新開(kāi)工以及銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的單月同比或?qū)⒊掷m(xù)改善。建議關(guān)注地產(chǎn)鏈投資機(jī)會(huì)，相關(guān)方向包括：1)建筑央企，有望受益于行業(yè)需求改善以及格局變化，如中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等；2)下游需求與地產(chǎn)相關(guān)，且賽道成長(zhǎng)性較優(yōu)，如減隔震、鋁模板、鋼結(jié)構(gòu)等；3)裝飾、園林等企業(yè)困境反轉(zhuǎn)。
基建數(shù)據(jù)跟蹤： 1)專(zhuān)項(xiàng)債：本周專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量3931.82 億元，截止2022 年6月25 日，累計(jì)發(fā)行量31006.77 億元，累計(jì)同比+203.61%。2)城投債：本周城投債發(fā)行量為1289.66 億元，凈融資額為517.03 億元，截止目前累計(jì)凈融資額9541.85 億元，累計(jì)同比 -0.19%。3)本周發(fā)改委重大批復(fù)：本周無(wú)發(fā)改委重大項(xiàng)目批復(fù)。截止2022 年6 月25 日，2022 年度批復(fù)項(xiàng)目合計(jì)投資額3626.76億元，累計(jì)同比+61.60%。4)公司訂單跟蹤：本周共9 家公司中標(biāo)39 訂單，中標(biāo)總金額776.02 億元。
(相關(guān)資料圖)
投資建議：重點(diǎn)推薦四川路橋、中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、蘇文電能、東南網(wǎng)架，其他個(gè)股推薦中國(guó)交建、中國(guó)鐵建、鴻路鋼構(gòu)，建議關(guān)注中國(guó)電建、中國(guó)能建、安徽建工、富煌鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)。
市場(chǎng)回顧：
1) 行業(yè)：本周大盤(pán)上漲0.99%，創(chuàng)業(yè)板上漲5.49%，建筑行業(yè)下跌0.91%，在整個(gè)市場(chǎng)中表現(xiàn)較差。
2) 個(gè)股：本周共52 只股票上漲，漲幅前五的公司為寶鷹股份(24.92%)、永福股份(21.74%)、江河集團(tuán)(20.77%)、天域生態(tài)(18.51%)、延華智能(17.52%)；跌幅前五的公司為高新發(fā)展(-10.49%)、三維化學(xué)(-6.54%)、中國(guó)化學(xué)(-6.49%)、ST 花王(-6.13%)、交建股份(-5.87%)。月度來(lái)看(202206020~20220624)共51 只股票上漲，年初至今共48 只股票上漲。
3) 資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對(duì)人民幣即期匯率6.6936，上周收盤(pán)價(jià)6.7010.十年期國(guó)債到期收益率為2.7978%，較上周上漲2.26bp.一個(gè)月SHIBOR 為1.8930%，較上周上漲0.20bp。
4) 其他：本周共9 家公司發(fā)生大宗交易，1 位股東增持，5 位股東減持，3位高管減持。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基建投資增速不達(dá)預(yù)期，政策推進(jìn)程度不及預(yù)期。
（文章來(lái)源：華創(chuàng)證券）
標(biāo)簽： 裝飾行業(yè) 建議關(guān)注
