疲弱市場行情下，以固定收益投資見長的銀行理財產(chǎn)品頻傳“秒光”消息。
2月25日，浦銀理財旗下鴻瑞2號理財產(chǎn)品正式發(fā)售，5分鐘內(nèi)銷量突破30億元，不到半個小時的時間，面對零售客戶發(fā)行的100億額度全部售罄。
在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行理財一日大賣百億是銀行渠道全力支持理財子公司“開門紅”取得的發(fā)行成績，在特定時點具有特殊性，并不能等同于銀行理財產(chǎn)品市場整體發(fā)行常態(tài)，但也同時反映出銀行理財產(chǎn)品背后龐大的低風(fēng)險投資者群體的投資需求。
銀行理財再迎“爆款”
浦銀理財半小時大賣百億
28萬億銀行理財市場再傳爆款消息。
2月25日上午，浦銀理財旗下多元系列鴻瑞2號理財產(chǎn)品正式發(fā)行，開賣5分鐘時間銷量突破30億元，不到半個小時，發(fā)行規(guī)模達到100億元。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，鴻瑞2號理財產(chǎn)品發(fā)行額度為110億元，其中100億元面向零售客戶，10億元面向機構(gòu)投資者，100億的零售客戶額度已經(jīng)一日售罄，面向機構(gòu)投資者的10億額度仍繼續(xù)發(fā)行。
基金君登錄銀行APP頁面看到目前該款理財產(chǎn)品的零售剩余額度為零。
事實上，鴻瑞2號是浦銀理財成立以來發(fā)行的第二只理財產(chǎn)品，2月10日發(fā)行的首只理財產(chǎn)品——瑞鴻啟航也一日“吸金”120億元。
據(jù)相關(guān)產(chǎn)品說明書介紹，鴻瑞2號屬于固定收益類理財產(chǎn)品，風(fēng)險等級為R2，每14個月開放一次。管理人將根據(jù)市場情況靈活調(diào)配資產(chǎn)配置比例。根據(jù)當(dāng)前可投資資產(chǎn)市場收益率水平、杠桿操作等因素作為測算依據(jù)，扣除費率后得到產(chǎn)品業(yè)績比較基準區(qū)間為3%-5.5%，加權(quán)平均約為4.37%。
費率方面，以A類份額為例，該產(chǎn)品不收取認購費、申購費、贖回費，收取年化0.25%的銷售服務(wù)費、年化0.15%的固定管理費以及年化0.02%的托管費。此外，若每個封閉周期投資資產(chǎn)組合凈值扣除銷售服務(wù)費、托管費、固定管理費后的折合年化收益率超過浮動管理費計提基準，超過部分管理人將按照一定比例提取浮動管理費。
鴻瑞2號以絕對收益為目標，主要通過項目類資產(chǎn)的配置及債券類資產(chǎn)的配置交易，在控制風(fēng)險和回撤的基礎(chǔ)上，力爭實現(xiàn)產(chǎn)品中長期的穩(wěn)健收益回報。投資策略上，管理人通過對宏觀經(jīng)濟和市場估值水平的判斷構(gòu)建資產(chǎn)配置框架，通過定性和定量的投資研究，對市場、行業(yè)做出研判，挑選具有穩(wěn)定回報特征的資產(chǎn)構(gòu)建組合，根據(jù)不同時期市場的流動性、估值以及細分行業(yè)的風(fēng)險收益特點，在法律法規(guī)以及本產(chǎn)品允許范圍內(nèi)對債券以及項目類資產(chǎn)等進行動態(tài)配置調(diào)整。
投資比例上，80%及以上倉位將投資于固定收益類資產(chǎn)，其中，非標投資占比不超過49%。
渠道加持等多因素助推
對穩(wěn)健型投資者吸引力較大
多位業(yè)內(nèi)人士表示，近期理財產(chǎn)品熱銷集中體現(xiàn)了渠道、產(chǎn)品兩方面的優(yōu)勢。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，鴻瑞2號是浦銀理財成立以來第二只產(chǎn)品，得到了浦發(fā)銀行全力支持，力爭取得“開門紅”的發(fā)行效果。
“一方面，這兩次發(fā)行都是浦銀理財?shù)牟煌愋偷氖卓町a(chǎn)品，基本是集全行之力去發(fā)行，因此獲得較好的效果；另一方面，該產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中的業(yè)績比較基準擁有優(yōu)勢，從而受到投資者青睞?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士認為，此次浦銀理財發(fā)行兩次爆款，和產(chǎn)品定位有關(guān)。
“最近聽說不少銀行理財產(chǎn)品以及理財子公司的產(chǎn)品有較好的發(fā)行成績，主要是這因為這類產(chǎn)品在市場震蕩之際非常具備吸引力。”據(jù)一位基金公司人士表示，他觀察到不少銀行理財子公司發(fā)行的期限在3個月以內(nèi)的產(chǎn)品，都有4%、5%的收益，對比震蕩的權(quán)益市場，對于穩(wěn)健型投資者吸引力非常大。“這個市場不缺錢，永遠缺的是好產(chǎn)品。”
一位基金公司人士也把銀行理財產(chǎn)品單日發(fā)行破百億歸結(jié)為兩方面因素：首先是超過4%的加權(quán)平均業(yè)績比較基準對于投資者而言較具吸引力；其次是過去幾年，銀行一直在壓降不符合資管新規(guī)的理財產(chǎn)品規(guī)模，直到銀行理財子公司成立才開始上規(guī)模，一日百億的發(fā)行效果也可以看作過往很長時間的蓄勢。
也有基金公司人士表示，銀行理財產(chǎn)品過往多年通過提供穩(wěn)健收益型產(chǎn)品，讓投資者對這類產(chǎn)品有了較為清晰的產(chǎn)品認知，銀行理財產(chǎn)品也據(jù)此積累了大量穩(wěn)定的客戶群體，一日百億的發(fā)行成績是過往銀行理財產(chǎn)品的品牌及用戶口碑的綜合體現(xiàn)。
“基金公司未來也應(yīng)該在產(chǎn)品定位、用戶體驗上多下功夫，最近幾年推出的‘固收+’產(chǎn)品線也是在力爭為投資者提供一種回撤較低、收益率比肩銀行理財?shù)幕鹌奉悺！鄙鲜龌鸸救耸糠Q。
銀行理財子公司開年發(fā)行銳減
更多布局中長期限產(chǎn)品
自2018年12月《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》正式實施以來，商業(yè)銀行陸續(xù)設(shè)立理財子公司開展理財業(yè)務(wù)，推動理財業(yè)務(wù)體系變革。截至2021年末，我國已有29家銀行理財子公司獲批籌建，其中22家已開業(yè)。值得一提的是，外資銀行紛紛布局中國銀行理財市場，與中國商業(yè)銀行、理財子公司成立合資理財公司，目前有4家。
(數(shù)據(jù)來源：普益標準)
(數(shù)據(jù)來源：普益標準)
從已開業(yè)理財子公司的展業(yè)情況來看，根據(jù)普益標準統(tǒng)計，截至2021年末，有9家理財子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模突破萬億，均是全國性銀行的理財子公司。
國有理財子公司中，工銀理財在2021年增長近萬億，產(chǎn)品規(guī)模突破2萬億，是僅有的2家規(guī)模破2萬億的理財子公司之一，而剩余國有理財子公司中，除中郵理財外，其業(yè)務(wù)規(guī)模均破萬億；股份理財子公司中，招銀理財?shù)臉I(yè)務(wù)規(guī)模一騎絕塵，在其中居于首位。
光大理財、興銀理財、信銀理財位列第二梯度，業(yè)務(wù)規(guī)模達萬億，廣銀理財?shù)臉I(yè)務(wù)規(guī)模最小，還沒能超過部分已開業(yè)的城農(nóng)商行理財子公司；城農(nóng)商理財子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模差距較小，規(guī)模均在5000億以下。整體來看，當(dāng)前理財子公司的業(yè)務(wù)規(guī)模已呈現(xiàn)出了較明顯的頭部效應(yīng)。
普益標準表示，從近一年的表現(xiàn)來看，無論是固定收益類產(chǎn)品還是混合類產(chǎn)品，非理財子公司的產(chǎn)品表現(xiàn)都略高于理財子公司，但二者差異并不大，這或是因為理財子公司的發(fā)展時間相對較短，其投研能力還未能和非理財子拉開差距。
同時，無論是理財子公司還是非理財子公司，固定收益類產(chǎn)品的整體表現(xiàn)遠均高于混合類產(chǎn)品，這在一定程度上意味著他們的投資優(yōu)勢還是集中于傳統(tǒng)的固定收益類資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)的投資能力仍是其短板，畢竟權(quán)益類投資能力不是一朝一夕就能建成的，需要發(fā)行機構(gòu)不斷加大投入，搭建“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合的投研框架。
更值得一提的是，普益標準的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年1月銀行理財子公司共發(fā)行了878款理財產(chǎn)品，環(huán)比減少781款，出現(xiàn)了大幅下滑。
普益標準研究員余雅琴表示，1月理財子公司新發(fā)產(chǎn)品出現(xiàn)大幅下降可能是受季節(jié)性的銀行內(nèi)生原因影響，一是銀行為沖年底業(yè)績規(guī)模，會在上年底大幅發(fā)行產(chǎn)品；二是受銀行市場“開門紅”活動影響，“開門紅”活動促使銀行在上一年底完成產(chǎn)品的發(fā)行儲備，在年初開始轉(zhuǎn)而發(fā)力產(chǎn)品營銷。除此之外，春節(jié)作為中國人辭舊迎新的傳統(tǒng)節(jié)日，自古便有“萬物迎春送殘臘，一年結(jié)局在今宵”的說法，因此受其影響，春節(jié)前銀行理財市場的發(fā)行量或有一定下降趨勢顯現(xiàn)。
與此同時， 資管新規(guī)三年過渡期隨著2022年的到來正式結(jié)束，未來理財子公司的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降趨勢。余雅琴表示，由于資管新規(guī)嚴禁期限錯配，引導(dǎo)資金進行長線投資，理財子的新發(fā)產(chǎn)品中長期限產(chǎn)品將會有顯著的增加，產(chǎn)品期限的延長會促使理財子無需頻繁發(fā)行中短期產(chǎn)品，進行導(dǎo)致理財子產(chǎn)品數(shù)量的下降。
展望未來，普益標準研究員秦婧也表示，未來理財業(yè)務(wù)交由獨立運作的理財子公司機構(gòu)開展，資管行業(yè)逐步向“真資管”發(fā)展，可以預(yù)見，未來資管行業(yè)在競爭加劇的同時，馬太效應(yīng)也會愈發(fā)顯著。但與此同時，進賽道的門檻也提高了，具備“真資管”能力的機構(gòu)無疑能夠在激烈的競爭中找準自身定位，充分利用自身比較優(yōu)勢，進而突出重圍。
（文章來源：中國基金報）
標簽： 銀行理財 市場行情 固定收益投資 銀行理財產(chǎn)品
