周末國際油市也不平靜。
5月14日，伊朗方面稱準(zhǔn)備根據(jù)市場需求將石油出口規(guī)模翻一番。
伊朗一位高級官員表示，如果有足夠的需求，伊朗有能力將石油出口增加一倍。伊朗國家石油公司董事總經(jīng)理Mohsen Khojastehmehr周六在德黑蘭對記者說，伊朗將“盡最大努力奪回原油市場份額并拉回客戶”。
本周五，歐盟外交與安全政策高級代表博雷利表示，歐盟協(xié)調(diào)員、歐盟對外行動署副秘書長莫拉已經(jīng)結(jié)束對伊朗的訪問，莫拉此行成果好于預(yù)期，此前陷入停滯的伊朗核問題全面協(xié)議相關(guān)方談判已經(jīng)重新啟動。
博雷利在德國舉行的七國集團(tuán)外長會議期間的記者會上表示，伊核談判此前遇到了阻礙，但現(xiàn)在這些阻礙已被清除，這意味著伊核談判有可能達(dá)成最終協(xié)議。博雷利說，由于伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊等方面的分歧，伊核談判陷入停滯已達(dá)兩個月。歐盟認(rèn)為不能再這樣繼續(xù)下去，而伊朗方面對此的回應(yīng)“足夠積極”。
據(jù)了解，2021年至今，伊朗盡管面臨制裁，仍設(shè)法增加出口。2021年12月原油出口激增至超過100萬桶/日，創(chuàng)近三年來新高，不過其出口量仍遠(yuǎn)低于重新實施制裁前250萬桶/日的規(guī)模。2022年1月，伊朗原油產(chǎn)量達(dá)250.3萬桶/日，較上月增加2.1萬桶/日，2月伊朗原油出口量已恢復(fù)至100萬桶/日。伊朗石油部長賈瓦德·奧吉曾表示，伊朗擬按照年度預(yù)算將原油和凝析油出口量提升至最高每日140萬桶，同時擬提高原油和凝析油產(chǎn)能。
能買多少買多少！巴菲特5200萬美元加倉石油股
美國證券交易委員會本周公布的最新文件顯示，伯克希爾公司本周又斥資5200萬美元，購買了約902000股西方石油公司的股票，這使其對西方石油的持股量增至1.43億股。根據(jù)西方石油周四收盤價59.22美元計算，伯克希爾持有的股份價值約85億美元。
在本周交易之前，伯克希爾曾在2月28日至3月16日期間一通猛買西方石油公司的股票，對其普通股持股比例迅速攀升到14.6%，然后在5月5日又投資了約3.4億美元，持股比例上升至15.2%。
巴菲特此前表示，他是在閱讀了西方石油公司2月25日第四季度財報電話會議的記錄后，累計買入該公司股份。巴菲特稱：“我讀了每一個字......她(西方石油首席執(zhí)行官Vicki Hollub)在以正確的方式管理公司。我們從周一開始買進(jìn)，能買多少就買多少?！卑头铺靥峒傲宋鞣绞凸镜倪\營進(jìn)展、債務(wù)償還、股息上漲以及專注于產(chǎn)生長期、可持續(xù)的自由現(xiàn)金流等多方面吸引他的地方。
歐佩克減產(chǎn)率達(dá)162%！國際油價大幅回暖，市場基本面情況如何？
油價方面，本周五國際原油期貨大漲。美國WTI 6月原油期貨收漲4.11%，布倫特7月原油期貨收漲3.82%。本周美油累漲0.7%，布油累漲0.8%，連漲三周，但漲幅不及上周的將近5%。
周四公布的OPEC5月月度報告稱，今年4月，OPEC成員國對OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行率達(dá)到162%，OPEC當(dāng)月合計減少的產(chǎn)量較聯(lián)合減產(chǎn)的要求規(guī)模多了85.1萬桶/日。
報告同時預(yù)計，今年全球石油需求量將較去年增長336萬桶/日，增幅較4月報告預(yù)期的367萬桶/日下調(diào)逾30萬桶/日。今年二季度的預(yù)期增幅將從一季度的520萬桶/日降至280萬桶/日。報告指出，今年的需求料將受到東歐地緣政治局勢持續(xù)變化以及新冠疫情影響。
無獨有偶，周中公布的美國能源部月度報告下調(diào)了今明兩年全球石油需求預(yù)期，上調(diào)今年四季度和明年全年的布油預(yù)期價，并指出，預(yù)測的油價并未計入歐盟可能對俄油下禁令的影響。
談及當(dāng)下國際原油市場，恒力期貨分析師張蓓表示，目前整個原油基本面仍受制于俄烏沖突，周五烏克蘭最大煉油廠受到打擊，市場擔(dān)憂歐盟禁運將加重供應(yīng)短缺局面，油價快速拉升。近兩周油價圍繞地緣局勢拉鋸區(qū)間波動，在全球油品低庫存、低產(chǎn)能釋放的邊際托底下油價維持在100美元/桶高位波動。根據(jù)三大能源機(jī)構(gòu)報告，受制于美元走強(qiáng)和疫情，IEA、EIA、OPEC的報告較上一個報告均下調(diào)了今年全球原油需求日均增量預(yù)期，同時均不同程度下修未來俄羅斯產(chǎn)量預(yù)估。在全球高通脹的背景下，預(yù)計原油將在今年二季度累庫，但三季度隨著疫情的好轉(zhuǎn)和歐美出行旺季來臨，油價仍將維持在較高的位置；到四季度，供給與需求兩端減量將共振，何時看到油價大幅下挫，需要耐心等待需求被極致壓縮到較低的水平。觀察指標(biāo)歐洲柴油利潤走弱和PMI持續(xù)回落至榮枯線較深的位置，油價將會回落至OPEC+平均生產(chǎn)成本附近。
據(jù)建信期貨能源化工高級研究員李捷介紹，歐美對俄羅斯的制裁有長期化趨勢，將進(jìn)一步加劇原油市場的供應(yīng)短缺。此前美、英等國已經(jīng)宣布停止進(jìn)口俄羅斯能源，歐美對俄羅斯能源行業(yè)的制裁力度不斷深化。歐盟內(nèi)部目前尚未達(dá)成一致，主要原因在于匈牙利、斯洛伐克等國對俄羅斯石油依賴程度較高，短期無法找到替代來源。預(yù)計歐盟可能對這部分國家給予一段時間的進(jìn)口豁免而換取對俄羅斯能源的逐步禁運。
“未來國際油價還會面臨更多的‘黑天鵝’事件，比如宏觀層面，中東局勢包括伊朗核談，大國博弈；抑或是季節(jié)性因素如北美颶風(fēng)季、寒潮、洪災(zāi)等。后期市場主要風(fēng)險在于俄羅斯地下油氣出口量超預(yù)期?！睆堓碚f。
李捷也認(rèn)為，后期市場主要風(fēng)險在于俄羅斯地下油氣出口量超預(yù)期。
林毅夫、黃奇帆、李稻葵等重磅發(fā)聲：向這些人直接發(fā)現(xiàn)金、適時建立人民幣之錨！
2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇14日在線上召開，多位頂級專家展開探討。
1.林毅夫：總有一天中國的經(jīng)濟(jì)總量會是美國的2倍，那時美國必須跟中國維護(hù)好關(guān)系
北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院教授、院長，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院名譽院長，北京大學(xué)南南合作與發(fā)展學(xué)院院長林毅夫出席并演講。
林毅夫指出，21世紀(jì)以來新興市場經(jīng)濟(jì)快速崛起，特別是中國。2000年中國占全球GDP的比重是6.9%，2018年占全球GDP的比重是16.8%，增加了9.9%。
他指出，在全球版圖的變化當(dāng)中，最大的輸家是美國，因為20世紀(jì)美國一直是全世界范圍內(nèi)最大的經(jīng)濟(jì)體。同時，林毅夫也指出，從經(jīng)濟(jì)角度來說，中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模是最大的，但是美國的人均GDP水平更高。最后，林毅夫指出，中國人均GDP占美國的50%，中國的人口實際上是美國的4倍，總有一天會是美國經(jīng)濟(jì)總量的2倍。
“那一天到來了，美國將不得不做一個平衡和抉擇，必須跟中國做貿(mào)易，必須跟中國維護(hù)好關(guān)系。尤其只有跟中國打交道，才能維持自己的就業(yè)率，才能確保他們的國家有獲益，保持正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這樣樹立的全球新秩序，是穩(wěn)定和平的新秩序?！绷忠惴蛘f。
2.黃奇帆：適時建立人民幣之錨
復(fù)旦大學(xué)特聘教授黃奇帆在圓桌討論時表示，下大力氣搞好金融，是下一階段深化改革的主攻方向、激活創(chuàng)新的關(guān)鍵火種、也是擴(kuò)大開放的重點領(lǐng)域。
其中，黃奇帆指出，適時建立人民幣之錨。目前，人民幣發(fā)行在一定程度上仍是錨定美元的，這固然有歷史和現(xiàn)實的各種原因。但從中國未來的國際地位和發(fā)展需要來說，這種現(xiàn)狀絕非長久之計。在他看來，一國的貨幣應(yīng)該錨定在自身GDP的含稅量上，錨定在自己的國債信用上，只有如此才能擁有屬于自己的鑄幣稅。只有有了自己獨立的貨幣錨，有了自己的國債收益率曲線，才有真正自主的貨幣政策，國內(nèi)一切金融資產(chǎn)的定價才有了基準(zhǔn)。這個問題在當(dāng)前日益復(fù)雜的國際博弈中顯得越發(fā)迫切，需要研究。
黃奇帆還表示，中國資本市場的規(guī)模僅次于美國，成為世界第二大資本市場，但資本市場應(yīng)有的功能，資源優(yōu)化配置、國民經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能還沒有彰顯出來。他認(rèn)為有三個薄弱環(huán)節(jié)：
從融資端看，現(xiàn)在進(jìn)行了注冊制改革，上市公司數(shù)量已經(jīng)突破4000家，上市公司的數(shù)量增長很快，但市場加速擴(kuò)容下，存量資金分流明顯，“抽血”壓力很大，場外資金遲遲處于觀望態(tài)度，由此也會導(dǎo)致股票市場存量資金進(jìn)一步分流。他建議，要保持股市的優(yōu)勝劣汰，即保持上市、退市股票數(shù)量的大體持平。“比如說美國在2010年到2015年五年里，新股上市了1500多家，退市也退了1400家，這就形成優(yōu)勝劣汰?！?/p>
從投資端看，長期投資資金占比較低。由于我國資本市場長期的高波動性特征，缺乏穩(wěn)定的財富效應(yīng)，因此，居民的資產(chǎn)、長期資金，包括很多機(jī)構(gòu)也不大敢把自己的資金投入股市，而且往往都設(shè)定了很多對股市投資比例的限制。美國的機(jī)構(gòu)投資在總市值中占比約60%，而中國機(jī)構(gòu)投資只占總市值的13%，A股機(jī)構(gòu)化程度顯然還有較大的提升空間。他認(rèn)為，企業(yè)年金、國家社保基金、商業(yè)保險基金可以構(gòu)成中國版的401K社會保障制度，在健全社會養(yǎng)老保障體系的同時，也為股市經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累長期基金。
從機(jī)構(gòu)端來看，我國證券公司的綜合實力、競爭力都不高，證券行業(yè)集中度很低。而且公募基金行業(yè)也同樣面臨結(jié)構(gòu)性問題——貨幣基金的規(guī)模占比90%，投向股票的資金規(guī)模僅占10%，而國際上一般是50%對50%?！拔覀兊墓够鸲疾煌墒欣锿?，那就成問題了，導(dǎo)致公募基金長期價值投資能力和專業(yè)定價能力沒有充分體現(xiàn)對資本市場的定價效率貢獻(xiàn)和支持實體經(jīng)濟(jì)的功能效率。”他認(rèn)為，關(guān)鍵是壯大資本市場的機(jī)構(gòu)投資者力量，包括公募基金、私募基金、保險機(jī)構(gòu)、投資運營公司、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、外資機(jī)構(gòu)等。公募、私募、保險資金真正投資到股票市場只占基金總量10%，過于保守了。
3.李迅雷談房貸負(fù)增長：居民現(xiàn)在寧可把貸款還了，也不太愿意借貸款
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，從一季度的數(shù)據(jù)來看疫情沖擊非常明顯，無論是必需品消費還是可選消費品都出現(xiàn)了明顯回落，4月份的數(shù)據(jù)還沒有公布，金融數(shù)據(jù)公布了，居民房貸也出現(xiàn)了負(fù)增長，這是今年以來的第二次負(fù)增長，而且幅度非常大。居民現(xiàn)在寧可把貸款還了，也不太愿意借貸款，房地產(chǎn)的銷量各方面也是明顯回落。
“內(nèi)需主要靠投資和消費。投資目前來看，基建投資擔(dān)當(dāng)重任，但是消費引擎還沒有啟動。外資更加受制于海外的需求，隨著美聯(lián)儲貨幣政策收緊，外部整體需求也會走弱，我們4月份以美元計價的出口也出現(xiàn)了負(fù)增長，因此促消費意義還是非常重要。促消費來講，無非應(yīng)用財政政策和貨幣政策，但貨幣政策對現(xiàn)在這樣一種結(jié)構(gòu)性問題，它的作用有限?！崩钛咐渍f。
李迅雷表示，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，幾個拐點已經(jīng)出現(xiàn)了，比如人口老齡化的拐點，今年的總?cè)丝谟锌赡艹霈F(xiàn)歷史上首次的負(fù)增長，勞動年齡人口下降已經(jīng)持續(xù)了10年。與此同時，房地產(chǎn)的拐點也出來了。所以，過去的增長模式現(xiàn)在很難再持續(xù)了。內(nèi)需除靠投資拉動更多靠消費拉動，消費的作用比基建投資的作用會更大，因為基建投資面臨找好項目越來越難、投資回報率越來越低、現(xiàn)金流產(chǎn)生越來越難的問題，一定要增加我們的消費。目前中國的消費從總量來講是可以的，因為我們?nèi)丝诨鶖?shù)大，這幾年經(jīng)濟(jì)高速增長、消費升級方面的表現(xiàn)也非常突出。但我們居民家庭更多用來投資、用來買房，所以存在消費率過低問題。
4.李稻葵呼吁對受疫情影響的老百姓發(fā)現(xiàn)金
清華大學(xué)弗里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授，清華大學(xué)社會科學(xué)學(xué)院教授，清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實踐研究院院長，清華大學(xué)蘇世民書院創(chuàng)始院長李稻葵出席并演講。
李稻葵表示，當(dāng)前國際形勢極其復(fù)雜，國內(nèi)的風(fēng)險挑戰(zhàn)也非常多，當(dāng)前情況下，要想應(yīng)對好挑戰(zhàn)，最重要的就是辦好自己的事情、做好自己，“做好自己是應(yīng)對復(fù)雜國際形勢和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)最好方式”。
那么，如何做好自己的事呢？李稻葵認(rèn)為，首先是要好好控制疫情，他強(qiáng)調(diào)“人民至上、生命至上”。
李稻葵說，從平均壽命維度來看，過去兩年的抗疫是有成績的，“過去兩年(抗疫的)偉大勝利，為每一個百姓的平均壽命延長了十天，平均每年5天”。
回到抗疫，李稻葵認(rèn)為，存在兩個戰(zhàn)場。一個戰(zhàn)場是要保住疫情不擴(kuò)散，其直接目標(biāo)是減少生命損失，“保證疫情不擴(kuò)散是在爭取時間，等待特效藥，等待更好的疫苗”。
第二個戰(zhàn)場是保經(jīng)濟(jì)，這包括了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展?！按藭r此刻，很多工廠不能完全復(fù)工，復(fù)工也不能完全復(fù)產(chǎn)，我們不能自毀長城，只忙著減少感染，把產(chǎn)業(yè)鏈忘記了，保護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈就是保我們未來經(jīng)濟(jì)增長的潛力。”
此外，保消費也很重要。李稻葵稱，受疫情影響，老百姓的消費是下降的，不僅因為網(wǎng)購做不了，而且還有很多老百姓的收入在下降，導(dǎo)致了消費下降，并且這種消費下降有慣性。
“我們做了個數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，今天消費下降1%，未來七八年都會下降，會有心理陰影，怎么辦？”李稻葵說，為了保居民消費，物流一定要暢通，更重要的是要對受影響的百姓直接給予現(xiàn)金補(bǔ)助。
5.盛松成：受疫情影響比較小的地區(qū)的政策會提前發(fā)力、很快發(fā)力
中歐國際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)兼職教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長， 上海財經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院博士生導(dǎo)師盛松成出席并演講。
盛松成表示，疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響將主要體現(xiàn)在二季度，消費恢復(fù)可能較為緩慢，并且疫情阻礙了房地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢。他認(rèn)為，目前對我國經(jīng)濟(jì)影響最大的兩個事件是俄烏沖突和疫情，后者是更為受到人們關(guān)注的。
盛松成表示，今年前兩個月，我國經(jīng)濟(jì)運行好于預(yù)期，但新冠疫情的反復(fù)給經(jīng)濟(jì)帶來了新的挑戰(zhàn)，尤其是最近的疫情形勢，嚴(yán)重影響了我國核心城市的運行。
盛松成預(yù)計，受疫情影響比較小的地區(qū)的政策會提前發(fā)力、很快發(fā)力。受疫情影響大一點的地區(qū)可能還要緩一緩，要到5月下旬甚至到6月份，“但是不管怎么說，下半年我國的經(jīng)濟(jì)將明顯好于上半年”。
6.野村證券陸挺：未來一兩個月降息概率上升，幅度或在10個基點左右
野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，4月中國信貸數(shù)據(jù)在邊際上降低了未來一兩個月降準(zhǔn)的概率。另一方面，近期降息的呼聲比較高，增加了未來一兩個月降息的邊際，降息的概率明顯上升，但降息面臨很多限制，幅度或在10個基點左右。
陸挺表示，在貨幣政策方面，經(jīng)過8年多的降準(zhǔn)，中國商業(yè)銀行的平均準(zhǔn)備金率只有8.1%，很多銀行的準(zhǔn)備金率已經(jīng)接近5%，所以降準(zhǔn)的空間越來越小了。降息的空間也不是很大，從外圍角度來講，今年美國肯定是大幅加息，會出現(xiàn)某種程度的中美利率的倒掛。
（文章來源：期貨日報）
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