近日，作為重要的化工原料，有機(jī)硅DMC產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱“DMC”）價(jià)格持續(xù)下滑的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。生意社數(shù)據(jù)顯示，6月30日DMC參考價(jià)報(bào)14140元/噸，自2月24日以17660元/噸展開(kāi)回調(diào)以來(lái)，已累計(jì)下滑19.93%。
《證券日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份致電DMC頭部生產(chǎn)商合盛硅業(yè)股份有限公司，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前DMC產(chǎn)品出貨情況正常，產(chǎn)能正處于滿負(fù)荷狀態(tài)。“由于2022年DMC一下增加了大量產(chǎn)能，市場(chǎng)消化需要時(shí)間，所以預(yù)計(jì)需求并不會(huì)很旺盛以及供給偏多的情況下，下半年產(chǎn)品價(jià)格依然會(huì)承壓?！?/p>
卓創(chuàng)資訊有機(jī)硅分析師張瑩瑩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從整體來(lái)看，2022年8月份以來(lái)至今的這輪整體回調(diào)，主要是受供過(guò)于求的矛盾沖擊。“預(yù)計(jì)年內(nèi)DMC價(jià)格好轉(zhuǎn)概率并不大，從市場(chǎng)來(lái)看，由于第四季度大概還有40萬(wàn)噸的新產(chǎn)能釋放，供需層面改善并不樂(lè)觀。如果說(shuō)有可能會(huì)出現(xiàn)反彈，還是得看上游原料工業(yè)硅，在第四季度枯水期電價(jià)上漲之后工業(yè)硅價(jià)格走高，成本端可能對(duì)DMC形成支撐?！?/p>
【資料圖】
供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格回落
作為有機(jī)硅化合物最主要的中間體產(chǎn)品，聚硅氧烷（DMC）在有機(jī)硅化合物中整體占比超過(guò)90%，并廣泛應(yīng)用于化工、電子、醫(yī)藥等領(lǐng)域。
拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，DMC價(jià)格從2022年8月份開(kāi)始持續(xù)走低，于2023年1月份至2月中旬出現(xiàn)小幅反彈后，再次大幅回調(diào)。2022年8月23日以來(lái)截至2023年6月30日，已累計(jì)下滑31.82%；2023年年內(nèi)累計(jì)下滑14.51%。
張瑩瑩表示，DMC價(jià)格在2023年年初出現(xiàn)上漲，大部分因素是由于疫情防控優(yōu)化后，市場(chǎng)對(duì)于需求好轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，疊加第一季度需求旺季等因素，下游集中補(bǔ)貨帶動(dòng)了價(jià)格的窄幅上漲。
“從供給端來(lái)看，DMC產(chǎn)品2022年大約有100多萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能釋放，加上2023年上半年的40萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩局面十分明顯。而需求方面，重要的終端領(lǐng)域房地產(chǎn)整體表現(xiàn)并不理想，需求釋放并未兌現(xiàn)，疊加出口情況較差等因素，使得DMC產(chǎn)品供需失衡。”張瑩瑩說(shuō)。
SMM數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國(guó)DMC出口量為3.09萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.11%，同比減少24.31%；2023年1月份至4月份DMC累計(jì)出口量為13.11萬(wàn)噸，同比減少22.61%。
東高科技投研學(xué)院副院長(zhǎng)王凱元向《證券日?qǐng)?bào)》記者補(bǔ)充稱：“雖然DMC價(jià)格下滑幅度較大，部分下游企業(yè)已經(jīng)出手采購(gòu)，但由于終端需求釋放仍然乏力，下游補(bǔ)貨操作也是量力而行，DMC高庫(kù)存狀態(tài)并未扭轉(zhuǎn)，截至6月中旬，DMC行業(yè)庫(kù)存為5.57萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.75%，同比增幅仍高達(dá)52.19%?！蓖鮿P元稱。
DMC價(jià)格下半年能否有所回升？王凱元坦言，短期來(lái)看，上述情況難言扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)DMC價(jià)格仍將震蕩筑底。
產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)年內(nèi)預(yù)期信心不足
值得關(guān)注的是，受DMC需求和價(jià)格走弱影響，有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)2023年以來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況并不理想。Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，有機(jī)硅板塊11家上市公司當(dāng)中，有7家歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)情況依然較為悲觀。
上述合盛硅業(yè)負(fù)責(zé)人表示，短期來(lái)看，隨著氣溫逐步升高，7月份至8月份屬于需求淡季，公司DMC產(chǎn)品按去年的銷售情況來(lái)看，主要應(yīng)用于建筑（20%）、電子（20%）、新能源（20%）、紡織（20%），預(yù)計(jì)下半年需求依然不會(huì)很旺盛。
另?yè)?jù)混煉膠生產(chǎn)商宏達(dá)新材相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈處于中游的位置，DMC是公司產(chǎn)品的上游原材料，公司并不直接生產(chǎn)，“DMC價(jià)格下降正在導(dǎo)致公司下游客戶的采購(gòu)價(jià)格同步調(diào)降，而且在整體價(jià)格下滑過(guò)程中，客戶購(gòu)貨意愿不會(huì)太強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)銷售壓力還是比較大的?！?/p>
張瑩瑩表示，據(jù)了解，目前大部分DMC的生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，雖然受庫(kù)存壓力、價(jià)格低于盈虧線等因素影響，部分企業(yè)已經(jīng)在第二季度進(jìn)行了主動(dòng)減產(chǎn)，但是6月底已經(jīng)陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，最長(zhǎng)的停產(chǎn)兩個(gè)月?！翱赡軐?duì)DMC企業(yè)而言，長(zhǎng)期停產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生更大的問(wèn)題，不過(guò)預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)有一些主動(dòng)減產(chǎn)的情況出現(xiàn)?！?/p>
此外，受DMC價(jià)格持續(xù)走低影響，A股市場(chǎng)有機(jī)硅板塊估值持續(xù)處于歷史底部區(qū)間。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日收盤，板塊指數(shù)報(bào)1366.99點(diǎn)，年內(nèi)已累計(jì)下滑12.9%。
王凱元表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，DMC將受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)和光伏產(chǎn)業(yè)超預(yù)期的快速發(fā)展，同時(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷發(fā)力下，基建進(jìn)度有望提速，將帶動(dòng)DMC需求大幅增長(zhǎng)。而隨著有機(jī)硅產(chǎn)品應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大，也將為DMC需求的持續(xù)增長(zhǎng)提供支撐。
（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
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