投資要點
本周化工板塊表現(xiàn)：本周(4 月11 日-4 月16 日)市場綜合指數(shù)整體小幅下行，上證綜指報收3,211.24，本周下跌1.25%，深證成本指數(shù)下跌2.60%，中小板100 指數(shù)下跌3.34%。本周化工個股：本周化工板塊小幅下跌，跌幅為4.25%。漲幅居前的個股有山東?；?、天龍股份、中鹽化工、氯堿化工、蘇鹽井神、先達股份、北方銅業(yè)、*ST 雙環(huán)、ST 紅太陽及陽煤化工。純堿行業(yè)受產(chǎn)品價格提升以及光伏材料推動，行業(yè)景氣度提升。山東?；鳛橹鳡I業(yè)務(wù)純堿生產(chǎn)銷售企業(yè)，于4 月14 日觸及漲停板，且公司貫徹實行環(huán)保政策，全資子公司主營業(yè)務(wù)包含污水處理再利用，屬綠色產(chǎn)業(yè)。4 月15 日汽車零部件股中強勢拉升，雖原材料價格走勢受疫情影響難以預(yù)測，但汽車行業(yè)電動化、智能化趨勢不改。天龍股份作為從事精密模具開發(fā)以及零件生產(chǎn)銷售公司，且公司參股企業(yè)與汽車行業(yè)相關(guān)，觸及漲停板，后市有繼續(xù)沖高可能。
本周原油市場動態(tài)：市場供應(yīng)短缺擔(dān)憂仍存，原油價格震蕩上漲。ICE布油報收117.0 美元/桶(環(huán)比+11.60%)；WTI 原油報收106.95 美元/桶(環(huán)比+11.37%)。重點化工品跟蹤：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價格漲幅居前的有磷礦石(+45.12%)、柴油(+12.41%)、草銨膦(+10.00%)、金屬硅(+6.25%)、焦炭(+6.00%)。本周磷礦石市場價格上調(diào)，現(xiàn)階段主流企業(yè)暫停接單報價，自用為主，對外流出磷礦資源甚少，磷礦石供給受限，加之2022 年開采磷礦品位較低，產(chǎn)量緊俏，供應(yīng)緊張推動價格上漲。
化學(xué)催化實現(xiàn)HMF 降本生產(chǎn)，拓展全產(chǎn)業(yè)鏈衍生品未來可期： 5-羥甲基糠醛(簡稱5-HMF)是一種由葡萄糖或果糖脫水生成的化學(xué)物質(zhì)，可用于石油能源的替代，由于其獨特的呋喃環(huán)狀結(jié)構(gòu)，被認定為十大最具價值的生物基平臺化合物之一。隨著相關(guān)利好政策的出臺與技術(shù)的不斷突破，5-羥甲基糠醛有望降低成本，進入萬噸大規(guī)模量產(chǎn)期。
化工投資主線：(1)周期主線：經(jīng)濟復(fù)蘇帶動順周期化工品盈利能力的改善。(2)成長主線：技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新趨勢&市場擴容，細分成長賽道。
風(fēng)險提示：原油供給大幅波動；貿(mào)易戰(zhàn)形勢惡化；匯率大幅波動的風(fēng)險；下游需求回落的風(fēng)險。
（文章來源：東吳證券）
標簽： 基礎(chǔ)化工
