引戰(zhàn)事項懸而未決之時，奧園理財產(chǎn)品的兌付方案迎來了新的調(diào)整。
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12月25日，奧園集團(tuán)在官網(wǎng)披露了一則關(guān)于調(diào)整投資產(chǎn)品兌付方案的公告，其中一項變動是，即日起停止對奧園集團(tuán)及下屬公司發(fā)行的投資產(chǎn)品債務(wù)計算新的利息。
自理財產(chǎn)品爆雷以來，奧園一直在竭力依靠自身資源化債。截至公告日，其已有約57%的投資產(chǎn)品通過實物和現(xiàn)金等兌付方式完成了兌付，金額約47.88億元。
此次調(diào)整兌付方案是基于其自身兌付能力和資金回籠實際情況所作的決定。在奧園看來，這是能夠保障所有投資人權(quán)益的最優(yōu)方案，“集團(tuán)將繼續(xù)切實履行保兌付、保交付、保經(jīng)營等企業(yè)主體責(zé)任，全力以赴確保所有投資人權(quán)益”。
根據(jù)公告內(nèi)容，這份調(diào)整方案的兌付范圍包括奧園集團(tuán)及下屬公司發(fā)行的所有基金、定向融資計劃產(chǎn)品等投資產(chǎn)品債務(wù)(下稱“投資產(chǎn)品”)，兌付金額為截至方案公告日，合同約定仍未兌付的投資產(chǎn)品本金及相應(yīng)已產(chǎn)生利息。同時，相關(guān)投資產(chǎn)品債務(wù)即日起將停止計算新的利息。
兌付方式的調(diào)整則主要涉及現(xiàn)金兌付和實物資產(chǎn)兌付，原有的重疾等緊急支付方案保持不變。
現(xiàn)金兌付來看，截至公告日，投資產(chǎn)品首次到期后，且按照原兌付方案，200萬元以內(nèi)20%未完成兌付的，集團(tuán)將在未來6個月內(nèi)分筆完成兌付；單個投資人累計投資本金剩余50萬元以內(nèi)的，集團(tuán)將分期分筆予以兌付。
實物資產(chǎn)兌付方式亦分為兩類，其一，集團(tuán)將持續(xù)提供實物資產(chǎn)供投資人選擇，投資人所持投資剩余本息對應(yīng)的債權(quán)沖抵房地產(chǎn)類實物資產(chǎn)的房款，實物資產(chǎn)包括住宅、公寓、商業(yè)、寫字樓、車位等；其二，投資人在選擇以實物資產(chǎn)兌付后仍剩余少量余額的，集團(tuán)將根據(jù)資金回流情況，按照投資人實物資產(chǎn)兌付的時間及單個投資人剩余投資本金金額，由小到大排序逐筆兌付，不再計算支付利息。
奧園強調(diào)，自方案公告日起，集團(tuán)所有投資產(chǎn)品均按照上述方案執(zhí)行。這也意味著其將不再按年化6%的利率向投資人支付逾期利息。
顯然，出險至今，奧園的化債之路比預(yù)想的更為艱難。去年末，其被曝理財產(chǎn)品逾期兌付，一片聲討中，集團(tuán)很快發(fā)布了“現(xiàn)金+實物”兩種兌付方案細(xì)則，可二選一，也可組合兌付。
根據(jù)當(dāng)時的方案，現(xiàn)金分期兌付是以200萬元為門檻，單個投資者累計投資本金余額200萬元(含)以內(nèi)的，投資產(chǎn)品到期后分6個月兌付，每月兌付比例分別為20%、15%、5%、5%、25%、30%；對于超過200萬元的，其中200萬(含)以內(nèi)如前述按到期后分6個月兌付，超出的部分則在到期后先按6個季度兌付60%，每個季度兌付比例5%、5%、10%、10%、15%、15%，此后連續(xù)三個月按15%、15%、10%的比例兌付剩余40%。
彼時奧園方面強調(diào)，對于延期兌付的本金，公司將按照年化6%利率向投資人支付逾期利息。同時為保障和加快兌付進(jìn)度，公司鎖定部分銷售價格好、流速快的優(yōu)質(zhì)項目，銷售回款歸屬于集團(tuán)歸集權(quán)益部分的30%或項目處置后凈現(xiàn)金流的30%，歸集到投資產(chǎn)品還款監(jiān)管專戶，專項用于本息兌付。
按那時所披露的信息，奧園所涉及的相關(guān)基金和定融產(chǎn)品總額約60億元，第三方公司管理的定融產(chǎn)品約24億元，合計84億元。以此計算，目前該公司已兌付了約57%的投資產(chǎn)品，即47.88億元左右。
兌付方案調(diào)整一定程度上反映了奧園的資金壓力。受市場下行等因素影響，奧園方面的銷售回款并不理想，出售資產(chǎn)變現(xiàn)亦難以達(dá)到預(yù)期。今年前11個月，該公司物業(yè)合同銷售額累計約198.8億元，遠(yuǎn)低于去年同期的1157.8億元。
數(shù)日前，奧園再次將旗下港股上市公司奧園健康擺上貨架，擬以公開招標(biāo)的方式出售后者29.9%股權(quán)。由于招標(biāo)文件中關(guān)于投標(biāo)者須有國資背景、且須與奧園方面就舊城改造達(dá)成戰(zhàn)略合作的規(guī)定，該事項也引發(fā)了外界對奧園引戰(zhàn)工作進(jìn)展的猜測。
今年上半年，市場有消息稱，山東能源曾派駐盡調(diào)團(tuán)隊入駐中國奧園位于廣州番禺萬博中心的總部，并于5月完成盡調(diào)離開，計劃通過子公司持有奧園39%股權(quán)并成為中國奧園控股股東。
不過，上述事項并未得到奧園方面的確認(rèn)，后續(xù)亦無相關(guān)入股事項落地。對于市場的猜測，奧園曾在接受媒體采訪時表示，公司一直在正常推進(jìn)引戰(zhàn)工作，按流程發(fā)布招標(biāo)通知也是希望引戰(zhàn)進(jìn)展能夠加速，推動奧園健康、中國奧園兩家上市公司盡快復(fù)牌。
整體來看，當(dāng)下與奧園處境相似的房企不在少數(shù)，如雙雙停牌的中國恒大與恒大物業(yè)、花樣年與彩生活，再如佳兆業(yè)、當(dāng)代置業(yè)、新力控股、世茂集團(tuán)等。出險至今，它們也一直奔走在化債的路上，所幸如今市場風(fēng)向轉(zhuǎn)暖，出險企業(yè)的脫困之路也多了幾分生機(jī)。
（文章來源：國際金融報）
標(biāo)簽： 投資產(chǎn)品 奧園集團(tuán) 理財產(chǎn)品
