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“A并A”指某A股上市公司并購(gòu)重組另外的A股上市公司。Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年6月以來(lái)，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組熱度明顯上升，迄今共有431家上市公司發(fā)布了并購(gòu)重組相關(guān)預(yù)案的公告。與此同時(shí)，發(fā)生在A股上市公司之間的并購(gòu)重組明顯增多，今年以來(lái)已有10余起相關(guān)案例。
(相關(guān)資料圖)
今年股市調(diào)整之后，不少個(gè)股估值處于低位，進(jìn)一步降低了企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組的成本，使得“A并A”案例頻頻出現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月28日上午，年內(nèi)共有1290家A股上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告，涉及并購(gòu)案例共1348起。特別是6月以來(lái)，A股市場(chǎng)并購(gòu)重組熱度明顯上升，共有431家上市公司發(fā)布了并購(gòu)重組相關(guān)預(yù)案的公告。與此同時(shí)發(fā)生在A股上市公司之間的并購(gòu)重組明顯增多，今年已有10余起相關(guān)案例。
從稅務(wù)角度看，企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的涉稅業(yè)務(wù)本就較為復(fù)雜，而“A并A”通常涉及的交易金額高、交易過(guò)程透明度高、市場(chǎng)關(guān)注度高，如何準(zhǔn)確做好稅務(wù)處理并在合規(guī)前提下盡可能享受到相關(guān)稅收優(yōu)惠，需要相關(guān)納稅人深入考量。
“A并A”類型：
主要有兩種典型的操作方式
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，“A并A”指某A股上市公司并購(gòu)重組另外的A股上市公司。由于收購(gòu)主體與目標(biāo)公司均為上市公司，“A并A”往往受到投資者的高度關(guān)注，同時(shí)也面臨著信息披露、財(cái)務(wù)公開(kāi)透明等監(jiān)管要求?！氨娔款ヮァ敝?，相關(guān)企業(yè)妥善做好稅務(wù)處理非常重要。
從目前公開(kāi)披露的案例看，“A并A”的具體模式主要有兩種：一種是一家上市公司收購(gòu)另一家上市公司的股份，以取得其控股權(quán)，這種模式可以稱為控股式“A并A”。例如，7月24日，中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份雙雙發(fā)布公告稱，中國(guó)鋁業(yè)擬通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議方式以現(xiàn)金收購(gòu)云南冶金所持云鋁股份19%股權(quán)，作價(jià)66.62億元。本次交易完成后，中國(guó)鋁業(yè)將持有云鋁股份約29.10%的股權(quán)，成為云鋁股份的第一大股東，并將云鋁股份納入公司合并報(bào)表范圍。
另一種模式是一家上市公司吸收合并另一家上市公司，被吸收合并的上市公司退市，其投資者持有的股票將轉(zhuǎn)換為存續(xù)上市公司股票，這種模式可以稱為吸收合并式“A并A”。例如，6月11日，中航電子發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電。交易完成后，中航機(jī)電將終止上市并注銷法人資格，中航電子將承繼中航機(jī)電的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。
從涉稅實(shí)操上看，“A并A”這兩種常見(jiàn)模式所涉及的稅務(wù)處理難易程度不同，企業(yè)需要把握的重點(diǎn)事項(xiàng)也不相同?；诖?，筆者提醒相關(guān)企業(yè)，有必要在交易開(kāi)展之前，切實(shí)根據(jù)具體的交易模式，認(rèn)真梳理重點(diǎn)涉稅事項(xiàng)，并有針對(duì)性地提前做好涉稅處理方案，從而準(zhǔn)確適用相關(guān)稅收政策，確保交易過(guò)程順暢。
控股式“A并A”：
被收購(gòu)方重在處理好所得稅
總體而言，控股式“A并A”涉及的稅務(wù)處理較為簡(jiǎn)單。在該交易模式下，由于被收購(gòu)方股東放棄了對(duì)上市公司的控制權(quán)，因此該模式的交易實(shí)質(zhì)，是被收購(gòu)的上市公司股東發(fā)生了股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，而涉稅處理的重點(diǎn)集中在被收購(gòu)的上市公司股東方面。從實(shí)踐看，被收購(gòu)的上市公司相關(guān)股東，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的不同類型，著重做好所得稅方面的處理。
如果相關(guān)股東為企業(yè)，則其轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)取得的所得，應(yīng)計(jì)入收入總額計(jì)征企業(yè)所得稅。需要注意的是，根據(jù)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例規(guī)定，投資資產(chǎn)應(yīng)以取得該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)實(shí)際發(fā)生的支出(即歷史成本)為計(jì)稅基礎(chǔ)，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。
舉例來(lái)說(shuō)，B公司持有乙上市公司1億股股票，持股比例為20%，成本為0.5元/股。2021年12月，甲上市公司支付現(xiàn)金20億元購(gòu)買(mǎi)B公司持有的乙上市公司1億股股票，交易完成后，乙上市公司成為甲上市公司的控股子公司。在該交易中，B公司應(yīng)繳納印花稅20×0.1%=0.02(億元)，其取得乙上市公司1億股股票的歷史成本為0.5×1=0.5(億元)，則B公司應(yīng)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為20–0.5–0.02=19.48(億元)，并應(yīng)將該項(xiàng)所得并入當(dāng)年所得，一并計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。
倘若相關(guān)股東為個(gè)人，應(yīng)視具體情況進(jìn)行相應(yīng)稅務(wù)處理。根據(jù)相關(guān)政策規(guī)定，個(gè)人轉(zhuǎn)讓的境內(nèi)上市公司股票，如果屬于從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的或參與上市公司重大資產(chǎn)重組取得的，免征個(gè)人所得稅；如果屬于《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)稅〔2009〕167號(hào))規(guī)定的應(yīng)稅限售股，取得的所得應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率繳納個(gè)人所得稅。
如果相關(guān)股東為合伙企業(yè)，根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》(財(cái)稅〔2008〕159號(hào))規(guī)定，其轉(zhuǎn)讓上市公司股票取得的所得，應(yīng)首先在合伙企業(yè)層面計(jì)算經(jīng)營(yíng)所得，然后采取“先分后稅”的原則，以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。
為支持并購(gòu)重組，我國(guó)近年來(lái)出臺(tái)了一系列稅收鼓勵(lì)政策，涵蓋多個(gè)稅種。在企業(yè)所得稅方面，根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》(財(cái)稅〔2009〕59號(hào))規(guī)定，符合條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以適用特殊性稅務(wù)處理。不過(guò)，要想適用特殊性稅務(wù)處理，企業(yè)的重組交易須同時(shí)滿足具有合理的商業(yè)目的、股權(quán)收購(gòu)比例不低于50%、股權(quán)支付比例不低于85%等5個(gè)前提條件。
值得關(guān)注的是，筆者梳理了近三年發(fā)生的控股式“A并A”案例，發(fā)現(xiàn)均為現(xiàn)金支付且股權(quán)收購(gòu)比例均未超過(guò)50%，因此均無(wú)法適用特殊性稅務(wù)處理。同時(shí)，在增值稅方面，如果轉(zhuǎn)讓上市公司股票的股東是單位，需要以賣(mài)出價(jià)扣除買(mǎi)入價(jià)后的余額為銷售額，按照“金融商品轉(zhuǎn)讓”計(jì)算繳納相應(yīng)增值稅。
吸收合并式“A并A”：
從企業(yè)和股東兩個(gè)層面考量
在吸收合并式“A并A”中，一家上市公司會(huì)以發(fā)行股份的方式換股吸收合并另一家上市公司，即吸收合并企業(yè)向被吸收合并企業(yè)的所有換股股東發(fā)行股份，以交換其所持有的被吸收合并企業(yè)股份。該交易模式的涉稅業(yè)務(wù)，往往涉及被吸收合并企業(yè)及相關(guān)股東兩個(gè)層面。
在企業(yè)層面，涉稅處理的重點(diǎn)在于如何合規(guī)、充分地用好并購(gòu)重組稅收鼓勵(lì)政策。實(shí)踐中，被吸收合并上市公司將全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)轉(zhuǎn)移到吸收合并上市公司，這一交易過(guò)程通常涉及企業(yè)所得稅、增值稅、土地增值稅、契稅等稅種，而在這些稅種中，有不少鼓勵(lì)重組的政策，可以幫助企業(yè)有效降低重組成本。因此，相關(guān)納稅人有必要認(rèn)真梳理并準(zhǔn)確掌握相關(guān)政策適用的前提條件，并在此基礎(chǔ)上提前做好交易業(yè)務(wù)安排。
企業(yè)所得稅方面，與控股式“A并A”中往往是現(xiàn)金支付的情況不同，吸收合并式“A并A”中往往是股權(quán)支付，且支付比例一般會(huì)高于85%。這是因?yàn)?，?shí)踐中上市公司在進(jìn)行換股吸收合并時(shí)，一般會(huì)向被吸收合并企業(yè)的異議股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，但該現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格往往低于換股價(jià)格，因而絕大多數(shù)股東會(huì)選擇換股。這樣一來(lái)，會(huì)使得股權(quán)支付比例高于85%?；谶@種情況，相關(guān)企業(yè)應(yīng)著重把握財(cái)稅〔2009〕59號(hào)文件規(guī)定的其他條件要求，并將這些要求落實(shí)到并購(gòu)方案設(shè)計(jì)中。比如，明確企業(yè)合并后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不改變重組資產(chǎn)原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；要求企業(yè)合并中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)等，以確保符合適用特殊性稅務(wù)處理的條件。
在增值稅方面，根據(jù)政策規(guī)定，納稅人在資產(chǎn)重組過(guò)程中，通過(guò)合并將全部或者部分實(shí)物資產(chǎn)以及與其相關(guān)聯(lián)的債權(quán)、負(fù)債和勞動(dòng)力一并轉(zhuǎn)讓給其他單位和個(gè)人，不屬于增值稅的征稅范圍，其中涉及的貨物、不動(dòng)產(chǎn)、土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓，不征收增值稅?；诖耍晃蘸喜⑸鲜泄究梢赃m用該政策。
在土地增值稅和契稅方面，根據(jù)《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)實(shí)施企業(yè)改制重組有關(guān)土地增值稅政策的公告》(財(cái)政部稅務(wù)總局公告2021年第21號(hào))、《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)執(zhí)行企業(yè)事業(yè)單位改制重組有關(guān)契稅政策的公告》(財(cái)政部稅務(wù)總局公告2021年第17號(hào))等政策的有關(guān)規(guī)定，在符合相關(guān)條件的前提下，對(duì)被吸收合并企業(yè)可暫不征收土地增值稅，對(duì)合并后的企業(yè)承接相關(guān)房地產(chǎn)可免征契稅。適用這些優(yōu)惠政策的一個(gè)重要前提條件是，原投資主體須存續(xù)——也就是說(shuō)，被吸收合并企業(yè)的出資人需要存在于改制重組后的企業(yè)，不過(guò)出資人的出資比例可以發(fā)生變動(dòng)。
從股東層面看，被吸收合并的上市公司股東應(yīng)當(dāng)注意，其以持有的被吸收合并的上市公司股票換取吸收合并上市公司股票，這一交易的定性，應(yīng)為被吸收合并的上市公司在解散注銷過(guò)程中，其股東交回持有的股票，取得了吸收合并上市公司支付的股票。這一過(guò)程會(huì)涉及印花稅、企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅等，而準(zhǔn)確確定其新取得股票投資的計(jì)稅基礎(chǔ)非常重要。
2022年6月，W上市公司以向N上市公司的股東發(fā)行股票的方式，換股吸收合并N上市公司。W公司和N公司不屬于關(guān)聯(lián)企業(yè)，合并基準(zhǔn)日，N上市公司各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值和計(jì)稅基礎(chǔ)都為20億元，公允價(jià)值25億元，負(fù)債的賬面價(jià)值、計(jì)稅基礎(chǔ)和公允價(jià)值都為16億元，所有者權(quán)益4億元。N上市公司的所有股東均選擇參與本次換股，其中L公司作為股東持有N上市公司0.4億股，計(jì)稅基礎(chǔ)為0.4億元。
經(jīng)過(guò)充分協(xié)商溝通并妥善設(shè)計(jì)重組方案，本次交易的股權(quán)支付比例高于85%，且滿足重組后不改變N公司原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等其他條件要求，因而此次交易可以適用企業(yè)所得稅特殊性稅務(wù)處理。此時(shí)，W上市公司在合并中取得的N公司的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)，應(yīng)分別以被合并企業(yè)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)20億元和16億元確定。N公司及其股東都不需要進(jìn)行清算的稅務(wù)處理，而L公司取得W上市公司股票的計(jì)稅基礎(chǔ)，應(yīng)以其原持有的N公司股票的計(jì)稅基礎(chǔ)0.4億元確定。
(作者單位：國(guó)家稅務(wù)總局蘭州市稅務(wù)局，國(guó)家稅務(wù)總局宿遷市稅務(wù)局)
（文章來(lái)源：中國(guó)稅務(wù)報(bào)）
標(biāo)簽： 并購(gòu)重組
