廣期所征集工業(yè)硅期權做市商，期貨公司“鉚足勁”積極備戰(zhàn)
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12月2日，證監(jiān)會發(fā)布通知，同意廣州期貨交易所(以下簡稱“廣期所”)開展工業(yè)硅期貨及期權交易。同日，廣期所開展了工業(yè)硅期權做市商征集工作。
據(jù)了解，工業(yè)硅是光伏、半導體等新興產(chǎn)業(yè)的源頭。去年以來，受到多方面因素的影響，工業(yè)硅價格出現(xiàn)了大幅上漲，導致下游畏高情緒增加、采購意愿下降，需求有一定降低。硅期貨與硅期權上市有助于穩(wěn)定和改善硅目前面臨的結構性問題。業(yè)內人士表示，在如此高供給、高需求的背景下，我國推出工業(yè)硅期貨和期權交易，有助于穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。
市場廣闊供需兩旺
工業(yè)硅是“硅能源”產(chǎn)業(yè)的重要原料。業(yè)內人士認為，工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機硅和鋁合金等，均為朝陽產(chǎn)業(yè)，潛力巨大。
一方面，多晶硅是光伏組件的主要原料，隨著我國“雙碳”目標的提出與逐步推進，光伏行業(yè)迎來快速發(fā)展期，預計至2025年多晶硅領域消費工業(yè)硅的數(shù)量將超過190萬噸，占國內工業(yè)硅消費量的41%，成為工業(yè)硅最大消費領域。
另一方面，有機硅是工業(yè)硅目前最大的消費用途，未來仍將保持年均10%以上的增長。工業(yè)硅市場規(guī)模巨大，按照2021年均價計算，我國工業(yè)硅市場規(guī)模約644億元。在能源轉型及“雙碳”目標的推動下，預計2025年我國工業(yè)硅的需求量將達到480萬噸，市場規(guī)模將近千億元。
價格起伏催生風險管理需求
據(jù)了解，工業(yè)硅價格影響因素眾多，波動幅度近年來有所擴大。不僅行業(yè)供需基本面會對工業(yè)硅價格產(chǎn)生影響，宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、突發(fā)事件等因素也在很大程度上造成了工業(yè)硅的價格波動。
據(jù)統(tǒng)計，2017年至2021年，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格年化波動率分別為10.31%、5.66%、5.50%、7.70%和49.64%。面對價格波動，眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)對上市工業(yè)硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求愈發(fā)強烈。
在此背景下，廣期所推出工業(yè)硅期貨和期權，將有助于緩解當前“硅能源”行業(yè)所面臨的結構性問題，穩(wěn)定和改善工業(yè)硅供給，推動工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)實力和技術水平的提高，助力行業(yè)長足健康發(fā)展。
目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿易以長協(xié)模式為主，期貨品種上市將有利于完善貿易定價模式，增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性，鞏固我國全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費和出口國的龍頭地位，形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的工業(yè)硅國際貿易的“中國價格”。
多家期貨公司“鉚足勁”積極備戰(zhàn)
工業(yè)硅期貨和期權上市在即，作為重要的市場參與主體，多家期貨公司均在產(chǎn)業(yè)鏈調研、做市商資質申請、交易系統(tǒng)建設、分析師招聘、投教方面“鉚足勁”。
“廣期所開展了工業(yè)硅期權做市商征集工作，符合條件的期貨公司應該都會申請資質?！币幻谪洏I(yè)內人士表示，做市商制度能提高市場流動性，并有望讓期權合約得到更為合理的定價。
平安期貨黑色首席分析師劉東豐表示，為準備工業(yè)硅期貨上市，公司前期已經(jīng)開展了現(xiàn)貨市場調研和產(chǎn)業(yè)客戶培育。
“我們近期赴云南瀘水調研工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈，與產(chǎn)業(yè)客戶互動，參觀了生產(chǎn)工藝，了解企業(yè)生產(chǎn)原料的采購流程，以及風險管理需求、產(chǎn)品庫存管理、下游定價等。企業(yè)對交割倉庫的位置，交割基準等問題比較感興趣?！眲|豐表示。
在信息系統(tǒng)建設方面，多家期貨公司成立了由信息技術部負責人和員工組成的廣期所上市工作小組?！肮拘畔⒓夹g部門在廣期所開市前，完成了全市場6次聯(lián)網(wǎng)測試和災備演練測試，已經(jīng)做好了充分的系統(tǒng)測試和準備。”平安期貨相關負責人表示。
五礦期貨黑色分析師陳張瀅表示，目前大多數(shù)期貨公司已經(jīng)配備了廣期所相關品種的分析師?！霸诠枘茉锤拍罴跋掠危绕涫嵌嗑Ч鑿V袤需求前景的帶動下，市場對工業(yè)硅期貨上市充滿期待，我們預計工業(yè)硅期貨在上市初期的日均成交量在15萬手左右。”他表示。
金瑞期貨總經(jīng)理侯心強透露，基于廣期所“雙碳”領域品種籌劃與云南地區(qū)天然的資源背景優(yōu)勢，金瑞期貨成立了云南分公司。該分支機構的設置，短期力求穩(wěn)定，期望在設立區(qū)域交割庫、企業(yè)套期保值等方面發(fā)揮好服務實體企業(yè)的作用。
（文章來源：上海證券報）
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