近年來，在監(jiān)管部門的引導(dǎo)下，信托業(yè)積極轉(zhuǎn)型，各信托公司探索并嘗試各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在嘗試中也遇到了一些挑戰(zhàn)，信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型之路可謂任重道遠。
今年全國兩會期間，全國政協(xié)委員、南方科技大學(xué)代理副校長金李在《關(guān)于進一步為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型提供政策支持的提案》中提到，雖然信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型初見成效，但信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新亟需找到新出路。
金李指出，在資管新規(guī)大背景下，監(jiān)管持續(xù)對信托公司進行窗口指導(dǎo)，金融通道類信托、融資類信托、事務(wù)類信托規(guī)模驟降。信托公司的主要客戶群體房地產(chǎn)受到限制、政府平臺融資受限，加之金融機構(gòu)整體去杠桿的要求，信托業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強主動管理能力，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的任務(wù)依然艱巨。
信托最適合做財富管理
金李3月7日接受澎湃新聞專訪時指出，信托是中國的所有的金融工具中最適合做財富管理的。由于諸多歷史原因，信托可以說是中國金融市場上最好用的金融工具，它實際上已經(jīng)像國外成熟市場一樣，將金融產(chǎn)品都打通了，只不過中國當(dāng)前還采取的是分業(yè)監(jiān)管的模式。而68家信托公司的機制實際上極其靈活，面對監(jiān)管的柔韌性也非常強，是中國的金融牌照當(dāng)中唯一經(jīng)允許可跨金融產(chǎn)品的種類和期限的行業(yè)，不光可以做金融資產(chǎn)，也可以做實物資產(chǎn)的投資。
但是，金李也表示，過去若干年里金融脫實向虛，大量資金被用來支持房地產(chǎn)業(yè)，包括支持地方政府跟房地產(chǎn)有關(guān)的城投平臺，而這當(dāng)中大量的資金便來自于信托行業(yè)。這幾年在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的背景下，對信托整個行業(yè)進行全面的治理整頓，這些治理整頓帶來了這個行業(yè)的快速萎縮。
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2021年三季度末，信托業(yè)受托管理的信托資產(chǎn)余額為20.44萬億元，同比下降2%，環(huán)比下降0.94%，較2017年四季度末峰值26.25萬億元下降22.11%。
金李介紹說，現(xiàn)在所進行的是建國以來對整個信托行業(yè)的第七次治理整頓。監(jiān)管的態(tài)度非常嚴厲，要求信托要正本清源，回歸本源，金融服務(wù)實體經(jīng)濟。
具體應(yīng)該怎么做？近年來金李陸續(xù)提出一些有關(guān)信托業(yè)轉(zhuǎn)型出路的提案。金李建議，應(yīng)繼續(xù)把握信托業(yè)去通道的整體要求，踐行金融支持實體經(jīng)濟，比如可將信托行業(yè)資金投入國家支持的行業(yè)方向，如養(yǎng)老地產(chǎn)、雙碳、新基建及高端制造業(yè)等行業(yè)，并在保證底層合規(guī)、全封閉運作、資金僅用于底層項目的情況下，給予一定的政策支持。
此外，在金融助力應(yīng)對老齡化方面，金李建議，借鑒基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)信托基金(基礎(chǔ)設(shè)施REITS)試點的經(jīng)驗，大力發(fā)展養(yǎng)老信托基金，更好匯聚社會資金進入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。針對部分老年人智力退化以及身后智力殘障子女投資決策能力缺失問題，推動建立完善老年金融服務(wù)委托制度和重大合同復(fù)查制度，利用好信托機制，為老年人以及其智力殘障子女打造更加穩(wěn)妥的長期金融解決方案。
信托業(yè)的生命力來自于對金融工具的打通
在“后資管新規(guī)”時期，信托業(yè)在我國金融體系中扮演著怎樣的角色？又該如何看待信托業(yè)的行業(yè)價值？
金李表示，信托業(yè)的生命力來自于對金融工具的打通。當(dāng)前所講的財富管理需要全方位全頻譜地使用各種各樣的金融工具，才能利用所有市場來最大化滿足人民群眾對美好生活的向往。信托業(yè)天然就具有使用全頻譜金融工具的能力，所以信托公司也是在所有的金融機構(gòu)中，最接近國外成熟市場中的財富管理機構(gòu)的。因此，放眼長遠，信托行業(yè)的發(fā)展前景毋庸置疑，只不過是信托過去的發(fā)展模式較為簡單粗暴，側(cè)重于銷售，而鮮考慮風(fēng)險。未來要往財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型，不僅需要做管理，還需要深度理解客戶的需求，為客戶量身定做各種高度靈活的解決方案，將客戶的利益最大化。
金李強調(diào)，信托的這一轉(zhuǎn)型方向是必然會發(fā)生的。信托行業(yè)當(dāng)前轉(zhuǎn)型的痛苦實際上是中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展、升級轉(zhuǎn)型過程中一個必然的階段，因為中國是把發(fā)達國家?guī)资甑陌l(fā)展歷程在幾年中快速完成。
中國的財富管理會形成充分競爭市場
未來的財富管理會是怎樣的格局？
普益標(biāo)準發(fā)布的《2021年四季度財富管理市場報告》顯示，2021年四季度，資管新規(guī)過渡期實現(xiàn)了平穩(wěn)收官。在新的發(fā)展階段，業(yè)務(wù)合規(guī)將是財富管理行業(yè)健康發(fā)展的重要保障。此外，在家庭資產(chǎn)配置逐步由房地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的長期趨勢下，財富管理將迎來“黃金時代”正成為業(yè)內(nèi)共識，各類金融機構(gòu)都在積極布局財富管理業(yè)務(wù)。
金李也表示，中國的財富管理會形成一個充分競爭的市場，百花爭艷，百舸爭流，幾乎所有的金融機構(gòu)都會進入其中，只不過不同的機構(gòu)優(yōu)勢各有不同。
信托業(yè)正式踏上轉(zhuǎn)型之路后，家族信托作為“本源業(yè)務(wù)”之一，被各家信托公司寄予厚望。
中國信登數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，家族信托存量規(guī)模為2051.55億元，同比增長80.29%，家族信托在市場需求的推動下正在快速增長。其中，建信信托、山東信托、中融信托、中信信托家族信托業(yè)務(wù)規(guī)模排名居前，四者規(guī)模占比合計超60%。而另一方面，同期信托行業(yè)總受托資產(chǎn)規(guī)模為20.49萬億元，家族信托規(guī)模占比剛剛達到1%。
百瑞信托發(fā)布的《我國家族信托現(xiàn)狀與完善機制研究》一文指出，當(dāng)前我國信托公司多與私人銀行、律師事務(wù)所等機構(gòu)合作，信托公司在其中扮演的也僅僅是產(chǎn)品供應(yīng)商的角色，尚處于發(fā)展的初級階段。未來，根據(jù)客戶需求的不同，家族財富管理信托可以通過多種形式，劃分成多種類型。比如，從職能角度看，就可以有家族財富傳承信托、家族企業(yè)股權(quán)信托、子女教育信托、遺產(chǎn)信托和離婚信托等。
金李也表示，目前的家族信托仍未完全實現(xiàn)對客戶的轉(zhuǎn)化，并且在家族信托業(yè)務(wù)開展中存在法律缺失問題。建議從法律層面制定有關(guān)服務(wù)類信托更加完善的法律法規(guī)，更加切實有效地對委托人進行資產(chǎn)優(yōu)化與管理，做到隔離有效。同時打通與資本市場的鏈接通道，信托公司完善自身的投研能力、和主動管理能力，將資金配置到更多能夠創(chuàng)造價值領(lǐng)域。
（文章來源：澎湃新聞）
標(biāo)簽： 監(jiān)管部門 信托公司
