軍工板塊21日盤中強(qiáng)勢拉升，截至發(fā)稿，國瑞科技“20cm”漲停，久之洋漲超16%，觀想科技、恒宇信通漲超14%，中船應(yīng)急漲逾11%，煉石航空、航發(fā)科技、寶塔實(shí)業(yè)等漲停，天秦裝備、泰豪科技漲超8%。
消息面上，3月20日，國資委黨委召開擴(kuò)大會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要始終將國資央企工作放到黨和國家事業(yè)大局中來謀劃推動(dòng)， 在強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興中更好發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)功能作用，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個(gè)首要任務(wù)，不斷提高中央企業(yè)核心競爭力、增強(qiáng)核心功能，積極推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)世界一流企業(yè)，在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局中更好發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用和戰(zhàn)略支撐作用。要努力為提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力多作貢獻(xiàn)，積極服務(wù)戰(zhàn)略布局一體融合、戰(zhàn)略資源一體整合、戰(zhàn)略力量一體運(yùn)用，以更大力度鼓勵(lì)支持中央軍工企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，指導(dǎo)中央企業(yè)立足自身所能積極支持國防軍隊(duì)建設(shè)，助力實(shí)現(xiàn)國家戰(zhàn)略能力最大化。
對此，東吳證券表示，軍工央企做強(qiáng)做優(yōu)做大存在幾方面的意義：
(資料圖片)
1)做強(qiáng)：軍工央企關(guān)系國家安全，是國防裝備建設(shè)的主力軍，屬于國防先進(jìn)技術(shù)引領(lǐng)者。經(jīng)過國家多年投入和企業(yè)自身的積累發(fā)展，目前已實(shí)現(xiàn)了先進(jìn)裝備與國外代次相當(dāng)、同臺(tái)競技，未來將繼續(xù)瞄準(zhǔn)先進(jìn)裝備實(shí)現(xiàn)持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)和快速發(fā)展。
2)做優(yōu)：央企在實(shí)現(xiàn)保軍任務(wù)的同時(shí)，政策上也鼓勵(lì)業(yè)績的釋放。一方面，軍品定價(jià)機(jī)制改革明確引入激勵(lì)分成機(jī)制，代表性企業(yè)如中航沈飛凈利率已突破原5%的加成上限；另一方面，國資委近年來持續(xù)給予相關(guān)改革政策，如管理機(jī)制的理順、“雙百行動(dòng)”等央企混改政策、員工持股和股權(quán)激勵(lì)政策等，以提升相關(guān)企業(yè)的效率。
3)做大：軍工央企存在做大市值的現(xiàn)實(shí)需要，通過產(chǎn)融結(jié)合實(shí)現(xiàn)軍費(fèi)的變相提升；同時(shí)，軍工技術(shù)作為高科技有望形成外溢，在軍民融合政策的支持下形成軍民一體的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；在當(dāng)前世界格局日趨復(fù)雜的情況下，軍貿(mào)市場存在較強(qiáng)的需求，可通過內(nèi)外結(jié)合參與國際市場競爭從而實(shí)現(xiàn)軍貿(mào)反哺國內(nèi)。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從國資委的表態(tài)看，對軍工央企或存在后續(xù)支持政策：
1)資產(chǎn)重組：部分軍工央企集團(tuán)特別是航天和電科系存在資產(chǎn)證券化率偏低的情況，未來有望通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)軍工央企逐步上市，提升軍工上市公司整體質(zhì)量。
2)股權(quán)激勵(lì)：國資委多次表態(tài)支持央企開展股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)作為重要的激勵(lì)手段已得到軍工央企的普遍認(rèn)可，未來有望大面積鋪開，進(jìn)一步激發(fā)軍工央企的活力。
3)集團(tuán)整合：兩船集團(tuán)合并后下屬上市公司層面存在進(jìn)一步整合的需求，進(jìn)一步減少無效競爭和重復(fù)建設(shè)，提升相關(guān)集團(tuán)的效率。
4)轉(zhuǎn)型考核機(jī)制：國資委考核已從2019年的“兩利一率”逐步升級(jí)到2023年的“一利五率”，要求央企利潤總額增速高于全國GDP增速，資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定，凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步提升，進(jìn)一步加強(qiáng)了對國企的盈利能力和創(chuàng)現(xiàn)能力的考核，推動(dòng)國企高質(zhì)量發(fā)展。
該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前正值軍工行業(yè)大發(fā)展時(shí)期，看好軍工央企在國資委政策支持下實(shí)現(xiàn)更好的高質(zhì)量發(fā)展，推薦核心賽道中下游、擁有進(jìn)一步改革增效預(yù)期的軍工央企標(biāo)的，建議關(guān)注中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、中航電子、中航高科、江航裝備、航發(fā)控制等。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
標(biāo)簽：
