盡管民航業(yè)仍面臨著疫情多地散發(fā)，成本端油價(jià)高企等壓力，但伴隨新版新冠診療方案發(fā)布，旅客需求恢復(fù)預(yù)期下，最新投資者情緒又出現(xiàn)回升。
今日(3月16日)，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空三大國(guó)有航司罕見(jiàn)集體漲停，領(lǐng)A股航空機(jī)場(chǎng)板塊“起飛”。此外，春秋航空、吉祥航空、華夏航空等亦紛紛大漲。
從基本面看，上市航司最新發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2月民航業(yè)供需同比出現(xiàn)顯著改善。
三大航2月主要指標(biāo)齊升
3月15日晚間，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空相繼披露2月份經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。國(guó)有三大航司在旅客運(yùn)輸量、客運(yùn)運(yùn)力投入、客座率、旅客周轉(zhuǎn)量等主要指標(biāo)上均較去年同期出現(xiàn)增長(zhǎng)。
其中，從旅客運(yùn)輸量來(lái)看，2月份，中國(guó)國(guó)航乘客人數(shù)441.45萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)25.6%；中國(guó)東航載運(yùn)旅客560.348萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)44.34%；南方航空載客人數(shù)734.859萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)45.38%。
包含在2月份數(shù)據(jù)中的春運(yùn)傳統(tǒng)旺季是民航業(yè)全年盈利的重要來(lái)源，其表現(xiàn)關(guān)乎著行業(yè)恢復(fù)進(jìn)度。從前兩月數(shù)據(jù)來(lái)看，頭部上市航司2022年春運(yùn)航空旅客出行數(shù)量較2021年大幅增長(zhǎng)。
不過(guò)，全行業(yè)旅客運(yùn)輸量仍未恢復(fù)至2019年的疫情前水平。根據(jù)航班管家測(cè)算，今年2月民航旅客運(yùn)輸量為3129萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)約三成，但同比2019年下降約四成。
運(yùn)力投入方面，中國(guó)國(guó)航2月客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升23.1%；中國(guó)東航、南方航空客運(yùn)運(yùn)力投入則分別同比增長(zhǎng)42.45%、43.12%。
客座率方面，中國(guó)國(guó)航平均客座率為64.4%，同比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)東航客座率為64.14%，同比上升2.59個(gè)百分點(diǎn)；南方航空客座率為68.25%，同比上升3.46個(gè)百分點(diǎn)。
此外，民營(yíng)航司春秋航空、吉祥航空也發(fā)布了2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。其中，春秋航空當(dāng)月實(shí)現(xiàn)總載運(yùn)人次178.781萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)41.56%；客座率達(dá)76.18%，同比增長(zhǎng)3.01%；客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座位公里計(jì))同比上升34.65%。吉祥航空上述指標(biāo)亦均同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
二級(jí)市場(chǎng)上，今日早盤(pán)，航空機(jī)場(chǎng)板塊集體飄紅。中國(guó)國(guó)航率先漲停，午后南方航空、中國(guó)東航也收至漲停。華夏航空、春秋航空、吉祥航空則分別大漲8.12%、6.52%和7.15%。
業(yè)內(nèi)期待航空板塊困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)
2022年以來(lái)，A股航空板塊走勢(shì)反復(fù)。今年初至2月上旬行業(yè)指數(shù)一路上揚(yáng)，但自2月國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)多地散發(fā)，3月俄烏事件導(dǎo)致油價(jià)急劇上漲，航司運(yùn)營(yíng)成本提升以來(lái)，板塊指數(shù)再度震蕩走低。自2月11日至3月15日，中信航空機(jī)場(chǎng)指數(shù)下跌逾20%。
目前，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，民航客運(yùn)需求端亦面臨較大壓力。不過(guò)，雖然行業(yè)短期經(jīng)營(yíng)承壓，但較多券商及行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2022 年起出行板塊大概率迎來(lái)趨勢(shì)性復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
海通證券最新研報(bào)表示，面對(duì)此次的疫情，國(guó)家抗疫防疫措施完善，堅(jiān)定群眾抗疫防疫信心。近期受油價(jià)上漲、大盤(pán)波動(dòng)等因素影響，板塊估值處于相對(duì)低位，但還是認(rèn)為在航空板塊在疫情后會(huì)迎來(lái)很大的周期性機(jī)會(huì)，建議關(guān)注航空板塊投資機(jī)會(huì)。光大證券也認(rèn)為，隨著新冠疫苗/治療技術(shù)的不斷推進(jìn)，航空客運(yùn)需求必將逐步恢復(fù)，相關(guān)公司價(jià)值重估是確定性事件。
上市航司也在近期調(diào)研活動(dòng)中對(duì)民航業(yè)后續(xù)發(fā)展做出分析。如*ST海航在本月接待機(jī)構(gòu)投資者時(shí)表示，根據(jù)《“十四五”民用航空發(fā)展規(guī)劃》，“十四五”時(shí)期我國(guó)航空市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，仍處于重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期。2021-2022年是恢復(fù)期和積蓄期，重在促進(jìn)行業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)；2023-2025年是增長(zhǎng)期和釋放期，重在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、恢復(fù)國(guó)際市場(chǎng)，推進(jìn)民航高質(zhì)量發(fā)展。
綜合疫情動(dòng)態(tài)、民航市場(chǎng)恢復(fù)表現(xiàn)等因素，*ST海航分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恢復(fù)優(yōu)先于國(guó)際市場(chǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)于2023年夏航季起旅客運(yùn)輸量、客票水平有望全面恢復(fù)至2019年水平。2022年民航總體運(yùn)輸量預(yù)計(jì)能恢復(fù)至疫情前85%左右水平。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·e公司）
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