新能源
1)光伏：本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅片價(jià)格上調(diào)幅度最大，其次為上游的多晶硅料與多晶硅，下游電池與組件價(jià)格保持不變。上游：本周多晶硅料上漲0.2%，多晶硅上漲0.8%。中游：本周硅片價(jià)格上漲1.2%。受本輪疫情影響，據(jù)硅業(yè)分會(huì)的信息顯示，江浙滬地區(qū)共計(jì)4家專(zhuān)業(yè)化硅片企業(yè)停產(chǎn)，2家停止拉晶，1家企業(yè)將于近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)，1家企業(yè)切片環(huán)節(jié)受到影響。疫情導(dǎo)致的物流供應(yīng)鏈中斷對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響仍在持續(xù)，供給端的釋放未能如期而至。4月13日，隆基股份上調(diào)單晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)至6.82，上調(diào)幅度為1.8%，這是M10型號(hào)硅片年內(nèi)第5次漲價(jià)。預(yù)計(jì)4月多晶硅料供給受限，產(chǎn)量減少，而下游需求暫未看到關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)上、中游價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺。下游：本周電池片和組件價(jià)格與上周保持一致，下游價(jià)格仍處于博弈之中。后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注海外需求的變動(dòng)(印度從4月1日起對(duì)光伏電池、組件分別加稅25%、40%。同時(shí)美國(guó)商務(wù)部3月25日宣布將發(fā)起對(duì)從柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和越南的中國(guó)公司進(jìn)口的晶體硅光伏電池的調(diào)查，并可能將對(duì)來(lái)自四個(gè)東南亞國(guó)家的太陽(yáng)能電池板征收反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼稅)。
2) 電池：鈷、鎳：本周鈷上漲0.4%，鎳上漲5.7%。鋰：本周六氟磷酸鋰?yán)^續(xù)下跌2.2%。本周碳酸鋰下跌1.5%，氫氧化鋰微跌0.1%。本周三元811型正極材料價(jià)格保持不變，磷酸鐵鋰正極材料下跌1.2%。受到本輪疫情影響，上海、吉林等企業(yè)相繼出現(xiàn)停工、停產(chǎn)現(xiàn)象。4月9日，蔚來(lái)發(fā)布公告稱：自3月以來(lái)，由于疫情原因，公司位于吉林、上海、江蘇等多地的供應(yīng)鏈合作伙伴陸續(xù)停產(chǎn)，目前尚未恢復(fù)。受此影響，蔚來(lái)整車(chē)生產(chǎn)已經(jīng)暫停，而特斯拉上海工廠也已停產(chǎn)。下游車(chē)企生產(chǎn)受阻，對(duì)上游電池、鋰鹽的訂單需求減少，采購(gòu)走弱，短期內(nèi)無(wú)法支撐上游高價(jià)運(yùn)行。
3)新能源車(chē)：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年3月我國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量為48.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)114.3%，增速環(huán)比上月大幅回落90.3個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)下上游動(dòng)力電池成本不斷上漲，新能源車(chē)價(jià)格也陸續(xù)調(diào)漲。另一方面3月開(kāi)始的疫情迅速蔓延，對(duì)車(chē)企的生產(chǎn)制造造成非常大的影響，同時(shí)疫情封控等政策對(duì)消費(fèi)端的需求也有打擊，因此短期看4月新能源車(chē)銷(xiāo)量可能會(huì)有壓力。
地產(chǎn)
1)鋼鐵：本周螺紋鋼現(xiàn)貨下跌0.2%，螺紋鋼現(xiàn)貨庫(kù)存下跌2.8%，螺紋鋼期貨價(jià)格上漲0.6%。成本端：本周鐵礦石下跌1.5%。鐵礦石庫(kù)存小幅下降2.3%。供給端：據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年4月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)222.40萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.96%。需求端：3月中國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為44.3%，環(huán)比下降3.0個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也處于50%分界線以下。近期國(guó)內(nèi)疫情嚴(yán)重，物流嚴(yán)重受阻，材料和產(chǎn)成品運(yùn)輸、人工等流動(dòng)不便，短期內(nèi)需求承壓?？傮w來(lái)說(shuō)，鋼鐵目前呈現(xiàn)出供需兩弱的格局，后續(xù)隨著疫情的好轉(zhuǎn)，各地地產(chǎn)政策繼續(xù)放開(kāi)，基建發(fā)力，需求可能集中釋放。
2) 建材：水泥：本周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)下跌0.1%，其中西北地區(qū)水泥價(jià)格下跌2.5%，而西南地區(qū)水泥價(jià)格上漲1.8%。華東地區(qū)受疫情影響，基本停擺。西北地區(qū)前期水泥廠商調(diào)漲，市場(chǎng)接受度不佳，繼而下調(diào)價(jià)格。西南地區(qū)有所分化，水泥在原材料漲價(jià)助推下上調(diào)價(jià)格。玻璃：本周玻璃期貨結(jié)算價(jià)下跌1.3%。近期疫情影響，運(yùn)輸受阻，現(xiàn)貨交易清淡，建筑工程訂單不足，需求較為謹(jǐn)慎。
消費(fèi)
1)豬肉：本周生豬價(jià)格上漲1.6%，豬肉價(jià)格上漲3.1%。發(fā)改委的豬肉收儲(chǔ)工作持續(xù)推進(jìn)，提振養(yǎng)殖戶信心。除了中央收儲(chǔ)以外，地方也有收儲(chǔ)動(dòng)作。4月8日，甘肅啟動(dòng)豬肉臨時(shí)收儲(chǔ)行動(dòng)，共計(jì)1000噸；4月11日江西也啟動(dòng)1000噸豬肉臨時(shí)收儲(chǔ)行動(dòng)；4月14日四川啟動(dòng)年內(nèi)第二次升級(jí)收儲(chǔ)，總量1500噸。豬價(jià)自年初以來(lái)已經(jīng)下跌超過(guò)20%，本輪豬價(jià)或許已經(jīng)入磨底區(qū)。
2) 農(nóng)產(chǎn)品：本周大豆上漲3.3%，這或許與CBOT大豆價(jià)格大幅上漲有關(guān)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)明顯。本周玉米和玉米淀粉分別下降0.1%和0.8%，受到疫情影響，物流首先，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)較為清淡。4月上旬小麥價(jià)格環(huán)比下跌2.5%。
3)消費(fèi)品包材：本周PET價(jià)格下跌1.8%，終端采購(gòu)需求清淡，市場(chǎng)開(kāi)工有所下降。
4)白酒：本周2021年53°茅臺(tái)一批價(jià)為2820元，較上周的2880下降60元。i茅臺(tái)上線已達(dá)半月，從3月31日至4月12日，i茅臺(tái)日均預(yù)約申購(gòu)人次由620萬(wàn)增至722萬(wàn)。每日投放的四款產(chǎn)品總量穩(wěn)定在2.5-2.6萬(wàn)瓶之間。
5)乘用車(chē)：2022年3月我國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量供給186.4萬(wàn)輛，同比下降0.6%，增速環(huán)比上月的27.8%大幅下降。疫情導(dǎo)致物流受限，吉林、上海、山東、廣東等地汽車(chē)銷(xiāo)售影響較大。
6)出行：2022年3月三大航客座率為60.9%，環(huán)比上月下降4.7個(gè)百分點(diǎn)。4月疫情進(jìn)一步發(fā)酵，4月16日上海兩個(gè)機(jī)場(chǎng)合計(jì)客運(yùn)19架次，虹橋國(guó)內(nèi)6架次，浦東國(guó)際11架次，國(guó)內(nèi)2架次。上海作為全國(guó)最重要的交通樞紐之一，在疫情影響下出行已降至冰點(diǎn)，預(yù)計(jì)4月出行數(shù)據(jù)將進(jìn)一步下滑。
中游制造
1)挖掘機(jī)：據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年3月我國(guó)挖掘機(jī)銷(xiāo)量同比下降53.1%，降幅環(huán)比上月大幅擴(kuò)大39.6個(gè)百分點(diǎn)，“旺季不旺”，其中國(guó)內(nèi)同比下降63.6%，出口同比增長(zhǎng)73.5%。這主要與去年同期高基數(shù)以及本輪疫情反彈導(dǎo)致停工停產(chǎn)，需求不足有關(guān)。
2)重卡：2022年3月我國(guó)重卡銷(xiāo)量同比下降66.6%，降幅環(huán)比上月擴(kuò)大16.7個(gè)百分點(diǎn)。各地疫情反彈，直接影響物流運(yùn)輸通暢，也延緩了各地開(kāi)工進(jìn)程，對(duì)終端需求造成抑制。
周期
1)有色金屬：宏觀方面：4月14日 10年期美債收益率已達(dá)2.83%。美國(guó)3月PPI同比11.2%，預(yù)期10.6%。貴金屬：本周黃金價(jià)格上漲2.2%，白銀價(jià)格上漲3.9%。工業(yè)金屬：本周LME銅上漲0.2%，LME鋁下跌3.0%，LME鉛上漲3.2%，LME鋅上漲6.4%。稀土：鐠釹氧化物本周大幅下跌8.9%。
2) 原油：本周原油大幅上漲11.1%。上周，歐美就禁止俄羅斯煤炭達(dá)成一致，煤炭為歐盟制裁俄羅斯的首個(gè)能源領(lǐng)域。而據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐洲官員正在起草對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)品的禁運(yùn)計(jì)劃。歐佩克對(duì)此發(fā)出警告，若俄羅斯石油被全面禁運(yùn)，將導(dǎo)致每天有700萬(wàn)桶俄羅斯石油產(chǎn)品無(wú)法進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，屆時(shí)，市場(chǎng)將面臨嚴(yán)重的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)再次飆升。
3)煤炭：本周動(dòng)力煤期貨價(jià)格上漲1.3%，動(dòng)力煤進(jìn)入淡季，電廠日耗季節(jié)性回落，疫情壓制下游需求，市場(chǎng)交易情緒冷淡，維持觀望態(tài)度，整體市場(chǎng)邊際走弱。
4) 交通運(yùn)輸：本周BDI指數(shù)回升3.7%，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)續(xù)跌8.0%。值得注意地是本周中國(guó)整車(chē)貨運(yùn)指數(shù)環(huán)比回升2.5%，近一個(gè)月該指數(shù)下跌26.4%，該指數(shù)的計(jì)算方式是以當(dāng)周整車(chē)任務(wù)數(shù)與2019年周均任務(wù)數(shù)作比得到，表征當(dāng)前整車(chē)貨物運(yùn)輸情況。上海疫情仍然處于高位運(yùn)行期間，全國(guó)有多地高速公路封閉，嚴(yán)重影響了物流運(yùn)輸。而交通運(yùn)輸部本周多次就物流問(wèn)題進(jìn)行工作部署，從本周開(kāi)始，物流運(yùn)輸開(kāi)始得到部分緩解。
（文章來(lái)源：上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所）
