在鄉(xiāng)村振興大背景下，農(nóng)化龍頭揚(yáng)農(nóng)化工原藥銷售大幅增長，業(yè)績創(chuàng)下歷史最高水平。近日揚(yáng)農(nóng)化工披露2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其2022年全年實(shí)現(xiàn)營收158.11億元，同比增長33.52%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.94億元，同比增長46.82%。于此同時(shí)，過去一年其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高達(dá)21.24億元，遠(yuǎn)高于其全年實(shí)現(xiàn)的凈利潤總額。在現(xiàn)金流充足的情況下公司也發(fā)布了利潤分配方案，擬每10股送3股并派發(fā)現(xiàn)金紅利13元(含稅)。
但值得關(guān)注是，在業(yè)績大增的同時(shí)其公司股價(jià)卻出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。在分紅方案后發(fā)布，其公司股價(jià)已連續(xù)四天下跌，截至3月23日收盤報(bào)收100.70元/股，較去年6月148.23元/股的高點(diǎn)已下跌了超3成。同時(shí)，農(nóng)藥行業(yè)屬于高碳、高耗能行業(yè)在“雙碳”目標(biāo)大背景下?lián)P農(nóng)化工也面臨著不小的環(huán)保壓力。
針對(duì)公司股價(jià)業(yè)績表現(xiàn)、經(jīng)營狀況等相關(guān)問題《華夏時(shí)報(bào)》記者致電揚(yáng)農(nóng)化工董秘辦咨詢。該董秘辦工作人員對(duì)記者表示：“農(nóng)藥行業(yè)類似于消費(fèi)行業(yè)，具有一定的市場(chǎng)剛需，但農(nóng)藥行業(yè)受季節(jié)性影響較大，北半球需求主要集中在3—9月，我們主要是做原藥生產(chǎn)的時(shí)間可能還會(huì)提前些，未來會(huì)盡量把品種做到豐富以平衡不同的季節(jié)和地區(qū)需求?！?/p>
【資料圖】
原藥收入大幅增長
揚(yáng)農(nóng)化工作為農(nóng)化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)主營業(yè)務(wù)為農(nóng)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其公司自2002年在上交所主板上市后業(yè)績一直保持著穩(wěn)定的增長。2021年公司營收首次突破100億元。2022年公司營收進(jìn)一步增長33.52%，達(dá)158.11億元，創(chuàng)下歷史最高水平。
但值得注意的是在公司158.11億元的營收中，原藥收入占據(jù)了約6成，為94.90億元。其公司董秘辦工作人員在與記者交流時(shí)也表示，公司主要是做原藥生產(chǎn)的，目前與全球主要農(nóng)藥公司都有合作，過去一年其原藥收入毛利率約為31.53%，同比增加了5.35個(gè)百分點(diǎn)。其制劑收入雖然利潤較高，毛利率為47.06%，但在公司的營收占比并不高，只有10.73%，為16.96億元。同時(shí)，分地區(qū)來看，過去一年揚(yáng)農(nóng)化工的營收主要集中在境外，其境外營收為103.40億元，占比約為65.40%，境內(nèi)營收只有52.15億元。
對(duì)于業(yè)績的增長揚(yáng)農(nóng)化工表示，過去一年公司把握部分主要產(chǎn)品價(jià)格回升機(jī)遇，積極擴(kuò)展市場(chǎng)，同時(shí)，加快優(yōu)嘉四期項(xiàng)目有序投產(chǎn)，以多產(chǎn)支持多銷，促進(jìn)了經(jīng)營業(yè)績的提升。
“揚(yáng)農(nóng)化工在農(nóng)藥化工領(lǐng)域具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力和競爭優(yōu)勢(shì)，其業(yè)績的增長說明了公司在治理管理、市場(chǎng)業(yè)務(wù)運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)管控方面均得到了進(jìn)一步的提升?！笨品降猛顿Y執(zhí)行總裁、科轉(zhuǎn)育成智慧農(nóng)業(yè)平臺(tái)聯(lián)合創(chuàng)始人張曉兵在接受記者采訪時(shí)表示。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額遠(yuǎn)超凈利潤
在業(yè)績?cè)鲩L的同時(shí)，揚(yáng)農(nóng)化工的吸金能力也得到了進(jìn)一步的增強(qiáng)。在過去一年其公司毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率均得到了進(jìn)一步的提升。其公司毛利率由去年的23.06%提升至今年的25.68%，凈利率由去年的10.33%提升至今年的11.36%，凈資產(chǎn)收益率由去年的19.08%提升至今年的23.18%。同時(shí)其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為21.24億元，同比增長約46.10%，遠(yuǎn)高于其今年實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤。
同時(shí)，揚(yáng)農(nóng)化工的現(xiàn)金流狀況也得到進(jìn)一步的改善。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)方面，公司的流動(dòng)比率由去年的1.37提升至今年的1.61，速動(dòng)比率由去年的1.05提升至1.25，現(xiàn)金流量比由去年的0.25提升至今年的0.37.截至2022年年末，其賬面貨幣資金為33.58億元，同比增長約47.86%。手握大量現(xiàn)金的情況下?lián)P農(nóng)化工也發(fā)布了其2022年的分紅方案，擬每10股送3股并派發(fā)現(xiàn)金紅利13元(含稅)，合計(jì)分紅約4.03億元。
然而值得注意的是在公司日常經(jīng)營活動(dòng)賺的盆滿缽滿的同時(shí)，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻高達(dá)-14.69億元。揚(yáng)農(nóng)化工董秘辦工作人員對(duì)此解釋稱，這主要是因?yàn)楣炯哟罅隧?xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)所造成的。
知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕在接受記者時(shí)表示，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額高達(dá)21.24億元，說明公司經(jīng)營活動(dòng)的創(chuàng)現(xiàn)能力較強(qiáng)，經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的貨幣資金能夠正常大量回籠，同時(shí)公司對(duì)應(yīng)收賬款的管理也處于較好水平。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)說明公司因需求增加了產(chǎn)品市場(chǎng)份額，必須加速擴(kuò)產(chǎn)，從而追加了大量的投資。綜上所述，揚(yáng)農(nóng)化工已進(jìn)入產(chǎn)品成熟期，但同時(shí)公司也進(jìn)入了快速發(fā)展期和銷售高速增長期，公司的各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在目前大趨勢(shì)下總體將會(huì)持續(xù)向好。
股價(jià)持續(xù)回調(diào)，綠色農(nóng)藥發(fā)展前景如何？
與業(yè)績火熱表現(xiàn)相反的是揚(yáng)農(nóng)化工在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)卻異常冰冷。其公司股價(jià)在去年6月份達(dá)到148.23元/股的高位后開始持續(xù)的回調(diào)，截至去年10月份其公司股價(jià)已回調(diào)至89.57元/股，較高點(diǎn)時(shí)跌超近65%。之后其股價(jià)雖然略有回升，但整體仍處在底部徘徊。在公司發(fā)布年報(bào)2022年業(yè)績大增這一利好因素提振下，其公司股價(jià)仍沒有止跌為漲，而是仍處于更大的跌幅中，目前其市盈率為17.39%。
對(duì)此，其股民紛紛表示“我只想解套，115的本去年7月進(jìn)來的”、“今天收盤價(jià)都是最高價(jià)”、“跌跌不休”。針對(duì)其股價(jià)與業(yè)績表現(xiàn)不同步的情況記者也向揚(yáng)農(nóng)化工董秘辦工作人員咨詢，該工作人員表示：“公司股價(jià)是由市場(chǎng)因素所決定的，具體情況我們也不便做過多解釋。但可以肯定的是種糧食就需要用到農(nóng)藥，農(nóng)藥行業(yè)還是有一定的市場(chǎng)剛需的。”
那么農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展前景如何？在2022年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提出了全面推動(dòng)鄉(xiāng)村振興，“實(shí)施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)”，綠色農(nóng)藥、農(nóng)藥生態(tài)化將成為2023年農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展的新看點(diǎn)，農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展前景廣闊。
但于此同時(shí)我國農(nóng)藥生產(chǎn)大多以仿制藥為主，農(nóng)藥制劑相對(duì)落后，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，新品研發(fā)能力較為薄弱。而從整個(gè)農(nóng)藥行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)藥行業(yè)依然面臨著原藥“強(qiáng)”、“制劑弱”、農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不夠完善等問題，因此必須在加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的基礎(chǔ)上加快創(chuàng)新，進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的自主可控，這些都對(duì)我國農(nóng)藥行業(yè)未來的發(fā)展提出了挑戰(zhàn)。
（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）
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