險企一季報發(fā)布之后，保險股迎來一波明顯漲勢。其中，中國太保A股股價今年以來累計上漲16.07%，漲幅位列A股上市險企前列。保險公司未來將如何布局，受到市場廣泛關(guān)注。
5月26日，中國太保2022年股東大會在太保家園上海崇明國際頤養(yǎng)社區(qū)召開。股東大會現(xiàn)場，投資者問題主要圍繞集團(tuán)大健康戰(zhàn)略、投資策略、壽險轉(zhuǎn)型、新能源車險挑戰(zhàn)等熱點(diǎn)議題展開。
太保集團(tuán)董事長孔慶偉表示，融入中國式現(xiàn)代化進(jìn)程，建設(shè)保險業(yè)現(xiàn)代化，是中國保險業(yè)新的時代命題。公司將始終保持著對行業(yè)發(fā)展規(guī)律的敬畏，穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)中求精，在新時代的高質(zhì)量發(fā)展中不斷豐富保險服務(wù)內(nèi)涵，凝聚奮進(jìn)力量，答好時代之問。
【資料圖】
對于投資策略，太?？偛酶捣硎荆緦⒗^續(xù)完善精細(xì)化的啞鈴型資產(chǎn)配置策略，優(yōu)化大類資產(chǎn)配置。一方面繼續(xù)擇機(jī)加強(qiáng)對國債等長久期資產(chǎn)的配置，另一方面，適當(dāng)提高未上市股權(quán)及權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，以尋求提升長期投資回報水平。
值得注意的是，此次股東大會上，太保集團(tuán)董事長孔慶偉、太保產(chǎn)險董事長顧越等管理層現(xiàn)場參會，瑞再集團(tuán)CFO John Robert Dacey亦以股東董事身份來到現(xiàn)場。太保集團(tuán)總裁傅帆、太保壽險總經(jīng)理蔡強(qiáng)因在瑞士再保險總部，以連線方式參加此次股東大會。三年前成功發(fā)行GDR并引進(jìn)瑞再集團(tuán)作為基石投資者后，太保董事會國際化視野更加凸顯。
布局“大健康”是希望之路
問題1: 太?！按蠼】怠睉?zhàn)略思路與進(jìn)展如何？如何實(shí)現(xiàn)“第二增長曲線”？
近年來，面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，中國太保加速推進(jìn)“大健康”“大區(qū)域”“大數(shù)據(jù)”三大戰(zhàn)略。其中，大健康戰(zhàn)略作為三大戰(zhàn)略之首，于2020年8月正式啟動。
據(jù)了解，目前，太保已構(gòu)建起覆蓋未病、已病、康復(fù)、養(yǎng)老的全場景康養(yǎng)服務(wù)體系。賦能主業(yè)方面，數(shù)據(jù)顯示，2022年，太保健康險保費(fèi)收入較2019年末增長近25%。5月20日，太保發(fā)布“352”大健康服務(wù)藍(lán)圖，首次明確提出了大健康保險支付、服務(wù)賦能和生態(tài)建設(shè)的三大圈層以及10項(xiàng)具體行動。
股東大會上，“大健康”成為股東關(guān)注的首個問題。大健康戰(zhàn)略規(guī)劃思路與進(jìn)展如何？如何實(shí)現(xiàn)“第二增長曲線”？對于這些問題，孔慶偉表示，保險公司要堅持做精主業(yè)，同時要保持創(chuàng)新動力，兩者不可偏廢。5月20日，公司發(fā)布了大健康服務(wù)藍(lán)圖，主要有三點(diǎn)考量：
一是健康保障領(lǐng)域發(fā)展空間巨大。全民健康，國之大計。太保布局“大健康”是正路、長路、希望之路。將有助于發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢，同時反哺公司自身高質(zhì)量發(fā)展。
二是健康生態(tài)建設(shè)要用“時間”來培育。保險行業(yè)依然有很多值得深耕的地方，包括管理式醫(yī)療、數(shù)字化醫(yī)療、養(yǎng)老康復(fù)等，每項(xiàng)工作都是創(chuàng)新，都是從無到有，要在實(shí)踐中提升能力。公司以賦能主業(yè)為目標(biāo)，非常關(guān)注機(jī)制建設(shè)、與專業(yè)機(jī)構(gòu)合作以及人才培養(yǎng)，形成自身競爭優(yōu)勢。
三是要以客戶需求為導(dǎo)向，不斷形成產(chǎn)品服務(wù)新路徑。太保今年還要新開5家太保家園，與交大醫(yī)院合作的源深康復(fù)研究院將于明年落地上?！@些以客戶需求為導(dǎo)向的創(chuàng)新供給能力，對太保集團(tuán)健康險保費(fèi)保持快速增長將形成有力促進(jìn)。
孔慶偉表示，從客戶服務(wù)來看，2021年，享受太保健康服務(wù)的太保客戶為103萬人，去年增長150%至258萬人，今年這一數(shù)字將達(dá)到400萬人?！敖】瞪?，太保行動！”——希望它成為太保服務(wù)的專屬名片。
孔慶偉表示，融入中國式現(xiàn)代化進(jìn)程，建設(shè)保險業(yè)現(xiàn)代化，是中國保險業(yè)新的時代命題。公司將始終保持著對行業(yè)發(fā)展規(guī)律的敬畏，穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)中求精，在新時代的高質(zhì)量發(fā)展中不斷豐富保險服務(wù)內(nèi)涵，凝聚奮進(jìn)力量，答好時代之問。
適當(dāng)提高未上市股權(quán)及權(quán)益類資產(chǎn)配置比例
問題2: 如何看待2023年資本市場走勢？公司投資策略有何變化？如何管控信用風(fēng)險？
截至2023年一季度末，太保集團(tuán)投資資產(chǎn)達(dá)2.08萬億元，較上年末增長6.3%。作為掌握萬億投資資產(chǎn)的保險機(jī)構(gòu)，太保如何看待2023年資本市場走勢以及如何進(jìn)行資產(chǎn)配置，也是股東們關(guān)心的熱點(diǎn)問題。
傅帆表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)升級的確定性不斷增強(qiáng)，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，促消費(fèi)政策不斷加碼，此外資本市場注冊制全面實(shí)施也有助于進(jìn)一步激發(fā)市場活力。同時，美聯(lián)儲加息節(jié)奏和幅度相關(guān)預(yù)期放緩，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展對權(quán)益市場溫和復(fù)蘇起到有力支撐。從利率市場來看，國內(nèi)貨幣政策有望保持穩(wěn)健寬松基調(diào)，全年利率走勢維持震蕩格局的同時，不排除后續(xù)發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能。
基于上述判斷，公司將繼續(xù)提升投研專業(yè)能力，把握市場機(jī)遇，繼續(xù)完善精細(xì)化的啞鈴型資產(chǎn)配置策略，優(yōu)化大類資產(chǎn)配置。一方面繼續(xù)擇機(jī)加強(qiáng)對國債等長久期資產(chǎn)的配置，另一方面，適當(dāng)提高未上市股權(quán)及權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，以尋求提升長期投資回報水平，應(yīng)對長期低利率挑戰(zhàn)，積極應(yīng)對再投資風(fēng)險。
同時，傅帆表示公司將緊緊圍繞國家政策導(dǎo)向，發(fā)揮保險資金久期長、穩(wěn)定性強(qiáng)的優(yōu)勢，重點(diǎn)在區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、新興基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房保障、城市圈建設(shè)等方面進(jìn)行布局，支持服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時，獲取長期穩(wěn)定的回報。
信用風(fēng)險防范方面，傅帆表示，過去幾年太保沒有發(fā)生重大風(fēng)險事件，一定程度上驗(yàn)證了公司團(tuán)隊(duì)專業(yè)性和風(fēng)險管理制度完善。公司將持續(xù)優(yōu)化集團(tuán)一體化的信評管理體系，并結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和外部信用評級等因素，在全面、綜合判斷的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資決策，按照統(tǒng)一的管理制度和標(biāo)準(zhǔn)化的流程主動管控信用風(fēng)險?？傮w來看，對太保信用風(fēng)險管控前景比較看好。
從“渠道轉(zhuǎn)型”轉(zhuǎn)向“模式成型”
問題3: 壽險“長航”轉(zhuǎn)型效果是否可持續(xù)？下階段轉(zhuǎn)型計劃和思路如何？
壽險業(yè)務(wù)向來是保險公司的壓艙石，轉(zhuǎn)型成果受到市場廣泛關(guān)注。2022年初，太保壽險推出“長航行動”。今年一季度，太保壽險新業(yè)務(wù)價值等多個核心指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)。
談及壽險“長航”轉(zhuǎn)型效果是否可持續(xù)，以及下階段轉(zhuǎn)型計劃和思路，蔡強(qiáng)表示，壽險公司實(shí)施長航轉(zhuǎn)型以來，目前各項(xiàng)目集全部進(jìn)入推廣實(shí)施階段，轉(zhuǎn)型進(jìn)程基本符合預(yù)期。第一個階段動能開始積蓄，轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)。
一是業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢向好。2022年下半年，壽險新業(yè)務(wù)價值同比增長13.5%，2023年一季度新業(yè)務(wù)價值為39.71億元，同比增長16.6%，連續(xù)三個季度增長。
二是業(yè)務(wù)品質(zhì)持續(xù)改善。2023年一季度個人壽險客戶13個月繼續(xù)率95.9%，同比提升6.8pt，回升到太保壽險歷史最高水平，同時新業(yè)務(wù)價值率也在穩(wěn)步提升。
三是隊(duì)伍質(zhì)態(tài)穩(wěn)中有進(jìn)。其中核心隊(duì)伍規(guī)模逐步企穩(wěn)，核心人力占比同比提升，核心人力人均傭金收入以及稅前收入均同比大幅提升。
蔡強(qiáng)表示，下階段，公司將持續(xù)保持轉(zhuǎn)型定力，根據(jù)戰(zhàn)略工作規(guī)劃進(jìn)一步推進(jìn)18個月路線圖，主要是實(shí)現(xiàn)從“渠道轉(zhuǎn)型”到“模式成型”轉(zhuǎn)變，真正樹立職業(yè)化、專業(yè)化、數(shù)字化的個險隊(duì)伍。銀保方面繼續(xù)專注重點(diǎn)戰(zhàn)略合作銀行、重點(diǎn)區(qū)域，打造價值導(dǎo)向的新銀保渠道。同時，公司將進(jìn)一步激發(fā)各層級活力，以配套外勤轉(zhuǎn)型和職業(yè)化、專業(yè)化、數(shù)字化工作，從而讓整個長航轉(zhuǎn)型形成可持續(xù)發(fā)展的新模式。
全面推廣新能源車險新商業(yè)模式
問題4:如何看待新能源車險競爭格局？公司如何建立差異化競爭優(yōu)勢？
2022年,我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別同比增長96.9%和93.4%，新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)8年位居全球第一。快速增長的新能源車市場和顛覆式的經(jīng)營模式，對于經(jīng)營新能源車險的保險公司帶來巨大機(jī)遇和空前挑戰(zhàn)。
談及如何看待新能源車險競爭格局，顧越表示，早在兩年前，公司就看到了新能源車險發(fā)展趨勢和對保險公司經(jīng)營管理帶來的挑戰(zhàn)：一方面，新能源車險增速高、市場潛力大；另一方面，新能源車險綜合成本率高，據(jù)不完全統(tǒng)計，行業(yè)新能源車險綜合成本率超120%。
“保險公司既要抓住新能源車險發(fā)展機(jī)遇，同時也要做到可持續(xù)發(fā)展。”顧越說，太保產(chǎn)險兩年前成立了新能源車險研究組，專門研究新能源車發(fā)展商業(yè)模式。經(jīng)過一年多探索和研究，公司在去年全面實(shí)施了新能源車險新商業(yè)模式，簡稱直營模式，核心是直達(dá)客戶、集約經(jīng)營，完全打破傳統(tǒng)油車險商業(yè)模式。直營模式與新能源車企倡導(dǎo)的客戶經(jīng)營模式完全契合，受到新能源車企的普遍歡迎。目前公司已經(jīng)與8個品牌車建立了直接合作關(guān)系，包括特斯拉、蔚小理等。
顧越表示，經(jīng)過近一年運(yùn)營，目前太保產(chǎn)險在8個新能源車合作品牌中的市場份額達(dá)到20%，比該公司車險市場份額高出8個點(diǎn)，同時綜合成本率實(shí)現(xiàn)大幅度優(yōu)化。這些數(shù)據(jù)充分說明創(chuàng)新建立的直營模式是成功的、具有商業(yè)價值和可持續(xù)的。這樣的業(yè)績進(jìn)一步增強(qiáng)了公司大幅度拓展新能源車險領(lǐng)域的信心。
他表示，目前公司正在與更多新能源車企全面開展合作。接下來，公司將進(jìn)一步優(yōu)化新能源車險直營商業(yè)模式，擴(kuò)大直營合作品牌，深化直營合作領(lǐng)域，進(jìn)一步培育公司在新能源車險方面的比較優(yōu)勢。
新會計準(zhǔn)則實(shí)施不會動搖公司經(jīng)營邏輯
問題5:新會計準(zhǔn)則對公司經(jīng)營指標(biāo)有何影響？公司產(chǎn)品策略、經(jīng)營策略、資產(chǎn)配置策略會否發(fā)生變化？
今年起，上市險企首次執(zhí)行中國版I17（新保險合同準(zhǔn)則）。同時，除了中國平安，這也是上市險企同步執(zhí)行I9（新金融工具準(zhǔn)則）的首個年份。新會計準(zhǔn)則除了影響負(fù)債端，也會影響資產(chǎn)端業(yè)績。
在新保險合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則之下，2023年一季度，五大A股上市險企營業(yè)收入數(shù)額縮水，但按新準(zhǔn)則調(diào)整后的營收和保險服務(wù)收入同比均穩(wěn)步上升。
對于新會計準(zhǔn)則對公司經(jīng)營指標(biāo)的影響，太保總精算師張遠(yuǎn)瀚表示，收入方面，新會計準(zhǔn)則在保險服務(wù)收入確認(rèn)上剔除投資成分，并在合同期限內(nèi)逐步確認(rèn)，保險服務(wù)收入較原會計準(zhǔn)則下保費(fèi)收入所有下降。產(chǎn)險下降不多，壽險下降比較大。利潤方面，凈利潤受投資波動影響加大，主要由于IFRS9實(shí)施后，更多金融資產(chǎn)分類至“以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益”，從而市值波動將直接影響利潤，利潤波動顯著增加。
他同時表示，新準(zhǔn)則的實(shí)施將對公司當(dāng)期財務(wù)結(jié)果產(chǎn)生影響，但不會動搖公司的經(jīng)營邏輯。公司將繼續(xù)堅持負(fù)債驅(qū)動的長期穩(wěn)健資產(chǎn)負(fù)債管理理念，綜合考慮新會計準(zhǔn)則以及各類監(jiān)管規(guī)則，積極做好各方面的平衡管理，資產(chǎn)配置策略仍將保持較強(qiáng)的延續(xù)性和一致性。管理方面，公司將鉚定高質(zhì)量發(fā)展要求，建立適應(yīng)新準(zhǔn)則的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)管理、營運(yùn)偏差管理、資產(chǎn)負(fù)債管理等方面的管理策略，借助新準(zhǔn)則實(shí)施契機(jī)，助力經(jīng)營管理轉(zhuǎn)型。
（文章來源：券商中國）
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