醫(yī)藥股突然興奮起來。
9月9日，港股創(chuàng)新藥個股樂普生物一度大漲近4倍，最終收漲283.79%，消息面上，該股擬進行科創(chuàng)板IPO，并在9月5日納入深港通合資格股票。
此外，多只港股生物醫(yī)藥股紛紛大漲，恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲3.9%。A股方面，種植牙集采政策落地，醫(yī)療服務類個股紛紛走高，自高點已下跌約七成的“牙茅”通策醫(yī)療一字漲停。
(資料圖片)
近一年來，醫(yī)藥板塊持續(xù)低迷，目前估值水平已處于近10年的底部區(qū)間。展望后市，醫(yī)藥股投資應該如何把握？
樂普生物一度漲近4倍
9月9日，港股樂普生物午后開始股價一路走高，僅一小時大漲近4倍，最大漲幅達386.24%。隨后漲幅略有回落，截至收盤，樂普生物漲283.79%，報25.1港元/股，總市值為417億港元。
消息面上，本月初，樂普生物公告稱，擬申請配發(fā)及發(fā)行不多于約4.15億股A股，實現(xiàn)在科創(chuàng)板上市及買賣，預計募資凈額約不超25億元。今年7月，樂普生物旗下PD-1抗體普特利單抗(HX008)獲國家藥監(jiān)局附條件批準上市。公司計劃建立一支50至100人的商業(yè)化團隊，負責開展學術推廣、營銷及商業(yè)化工作。目前，樂普生物的產(chǎn)品管線覆蓋免疫治療、ADC靶向治療和溶瘤病毒藥物等三大領域，包含1種商業(yè)化上市藥物，7種臨床階段候選藥物(其中5款為ADC產(chǎn)品)。公司的ADC候選藥物管線在中國處于領先地位。
此外，9月5日，樂普生物還曾公告稱已被納入深港通合資格股票，自2022年9月5日起生效，并表示這有助于公司觸達更廣闊的中國內地投資者群體及增加公司的交易流動性，從而進一步擴大公司股東基礎及提高公司在資本市場的知名度。
醫(yī)藥股紛紛大漲
除樂普生物外，多只港股生物醫(yī)藥股在9月9日迎來大漲，恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲3.9%。個股來看，騰盛博藥漲12.48%，中國先鋒醫(yī)藥漲9.31%，沛嘉醫(yī)療、雍禾醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、諾輝健康、康方生物等漲超7%，微創(chuàng)機器人、信達生物、三葉草生物、百濟神州漲超6%。
此外，A股多只醫(yī)藥股，尤其是醫(yī)療服務類個股紛紛走高。其中，通策醫(yī)療、光正眼科、悅心健康、融鈺集團等漲停，邁普醫(yī)學、國瓷材料、愛爾眼科、正海生物、美亞光電等領漲。
尤其值得一提的是，自高點已下跌約七成的“牙茅”通策醫(yī)療一字漲停，報124.66元/股，最新總市值為400億元。
9月8日，《國家醫(yī)療保障局關于開展口腔種植醫(yī)療服務收費和耗材價格專項治理的通知》正式公布。《通知》提出，口腔種植體將進行集采，牙冠進行競價掛網(wǎng)，種植牙醫(yī)療服務進行價格調控。例如，三級公立醫(yī)院醫(yī)療服務價格全流程調控目標為一顆牙4500元。
國金證券指出了《通知》中的三大亮點，首先是強化口腔種植等醫(yī)療服務價格調控，尊重技術勞務價值。其次是規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務和耗材收費方式，“技耗分離”成為指導方向。第三是組織開展種植牙耗材集中采購，實施口腔種植收費綜合治理。
華泰證券表示，種植牙服務限價明顯好于市場預期，看好民營龍頭業(yè)績及估值修復。此前受種植牙集采降價政策壓力，民營口腔服務龍頭處于業(yè)績、估值雙承壓狀態(tài)，看好調控政策短期靴子落地后，民營龍頭迎來業(yè)績及估值的雙重修復。
后市怎么看？
近一年來，醫(yī)藥板塊持續(xù)低迷，估值水平來看，醫(yī)藥指數(shù)(申萬)已處于近10年的底部區(qū)間。展望后市，醫(yī)藥股投資應該如何做呢？
融通醫(yī)療保健基金經(jīng)理蔣秀蕾近日表示，當前的醫(yī)藥板塊大概率處于底部區(qū)間，繼續(xù)向下的空間較小。今年基金二季報反映出來的全行業(yè)基金對醫(yī)藥行業(yè)的配置水平，已經(jīng)降到近10年最低水平，歷史上看每次醫(yī)藥行業(yè)大幅低配其實都是后續(xù)的潛在機會。醫(yī)藥行業(yè)當前的性價比已經(jīng)十分突顯，后續(xù)只需要等待合適的時點，比如醫(yī)藥板塊利潤端持續(xù)兌現(xiàn)、下半年系列政策落地，總之當前建議可以更積極樂觀看待醫(yī)藥板塊。
那么，醫(yī)藥什么時候反彈、需要什么契機？大成健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理楊挺認為，出現(xiàn)下面三種情況時，醫(yī)藥的行情有可能到來：第一，目前市場上最強勢的吸引眼球的板塊，類似像新能源等板塊，如果出現(xiàn)升幅調整，那就會使市場上高度集中的關注度有所分散，資金面也會分流，就有可能實現(xiàn)行業(yè)的輪動。第二，伴隨著中報的披露以及三季報、年報的盈利預期逐漸加強，那些有穩(wěn)定業(yè)績表現(xiàn)的公司將逐漸走出低谷。第三，有可能醫(yī)藥的某一個細分行業(yè)在某些信息，或者說消息的刺激下，走出獨立行情，從而漸漸帶動整個醫(yī)藥板塊出現(xiàn)反彈。
展望后市，蔣秀蕾認為，可以從以下主線尋找投資機會：第一條是政策線，比如，中藥，目前國企改革的標的主要集中在中藥板塊。過往，中藥主要邏輯是提升估值，中藥板塊整體性的盈利增速并沒有明顯改善?，F(xiàn)在來看，中藥中的一些細分賽道出現(xiàn)了明確變化，比如中藥配方顆粒、明星中藥單品，未來業(yè)績增速有望提升；第二條是科技線，目前反彈比較多的是小市值、大單品的公司。國內A股市場，創(chuàng)新藥逐步從先前過于悲觀的預期當中舒緩過來，目前已經(jīng)出現(xiàn)了拐點。從中長期來看更關注，平臺型、服務于創(chuàng)新藥的公司、公司產(chǎn)品管線和大單品能夠符合未來發(fā)展方向的公司；第三條線是成長，包括CXO、醫(yī)療新基建；第四條主線是復蘇，比如流感疫苗、特色醫(yī)療服務、特色生物藥等。這些品種先前估值比較低，有估值提升的需求。
摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)、大摩健康產(chǎn)業(yè)混合基金基金經(jīng)理王大鵬表示看好創(chuàng)新藥及CXO(醫(yī)藥外包)。CXO行業(yè)內外需求旺盛，預計未來5年行業(yè)的復合增速將達到25%以上。不僅全球藥物研發(fā)投入和銷售額將持續(xù)增長，國內大中小型藥企公司都在加大對創(chuàng)新藥領域的投入力度，這些均對國內CXO行業(yè)的發(fā)展構成支撐。另外國家陸續(xù)出臺了多項政策，鼓勵創(chuàng)新藥行業(yè)的發(fā)展與創(chuàng)新。隨著美元加息周期接近尾聲，醫(yī)藥行業(yè)投融資有望回升，國內創(chuàng)新醫(yī)藥公司憑借區(qū)位優(yōu)勢、協(xié)作優(yōu)勢及成本優(yōu)勢，其研發(fā)、生產(chǎn)和監(jiān)管已實現(xiàn)與國際技術標準的接軌。更低的單位成本和更高的研發(fā)生產(chǎn)效率等競爭優(yōu)勢將吸引全球CXO訂單，許多公司的產(chǎn)能有望實現(xiàn)高增長。
（文章來源：券商中國）
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