高企的焦煤價格，疊加下游鋼廠需求不旺，近月來焦炭價格整體低位運行，煉焦成本倒掛明顯。不過臨近年末，伴隨近日第四輪提價落地，焦企或整體走出虧損局面。
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焦炭四輪提漲落地
12月27日，國內(nèi)期貨市場上黑色系商品整體飄紅，焦炭主力合約2305報漲2.89%，前一日已收漲2.93%。
消息面上，焦炭市場第四輪提漲于12月22日全面落地，濕熄焦價格上漲100元/噸，干熄焦價格上漲110元/噸，現(xiàn)二級主流價格2650-2750元/噸。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，12月27日，焦炭市場持穩(wěn)運行，二級主流價格2650-2750元/噸。
2022年，國內(nèi)焦炭市場價格沖高回落，下半年以來焦企盈利情況欠佳。
今年前三季度，安泰集團(tuán)凈利潤虧損6359.91萬元，其中第三季度虧損達(dá)1.77億元。對于三季度業(yè)績大幅虧損的原因，該公司曾公告，主要產(chǎn)品焦炭的市場價格先揚后抑，而煤焦市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性偏緊的格局，且價格大幅上漲；型鋼產(chǎn)品下游需求不足，且銷售價格持續(xù)下行，并處于低位震蕩。盡管公司采取降本措施，但未能彌補購銷兩端影響，企業(yè)利潤空間受到擠壓，主要產(chǎn)品利潤均處于近年來低位。
同樣在三季度，山西黑貓?zhí)潛p1.96億元，拖累前三季度凈利潤降至2.4億元，同比下滑82.07%。
該公司也表示，三季度業(yè)績同比大幅下滑是因公司主要產(chǎn)品焦炭價格同比漲幅不及原材料精煤價格漲幅，導(dǎo)致利潤同比下降。
不過隨著近期連續(xù)四輪調(diào)漲落地，焦企利潤終得以修復(fù)。
百川盈孚分析，焦化企業(yè)利潤得到修復(fù)，多數(shù)轉(zhuǎn)虧為盈。市場信心有所好轉(zhuǎn)，焦企陸續(xù)提產(chǎn)，開工率整體上調(diào)。焦炭出貨整體順暢，焦企廠內(nèi)庫存依舊低水平為主，部分地區(qū)貨車司機難尋，導(dǎo)致運輸效率降低，稍有累庫。當(dāng)前下游高爐對焦炭需求尚可，積極采購，鋼廠焦炭庫存目前基本中等或偏低水平，冬儲補庫積極性較高。
下游面臨“弱現(xiàn)實”焦價短期看穩(wěn)
焦炭價格連續(xù)上行的同時，下游鋼價走勢偏弱，鋼企利潤受到壓縮，基本虧損。
蘭格鋼鐵網(wǎng)高級分析師王英廣表示，隨著煉鋼成本的不斷上升，導(dǎo)致鋼廠虧損持續(xù)擴大，因此鋼鐵供給保持相對偏低的狀態(tài)。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，12月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1963. 82萬噸、鋼材1915.51萬噸。其中粗鋼日產(chǎn)196.38萬噸，環(huán)比下降1.15%。
此外，鋼鐵社會庫存也處于相對低位。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，12月23日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為793.4萬噸，降幅較前一周上升了3萬噸；較去年同期仍下降了57.3萬噸，降幅達(dá)到了6.74%。
王英廣認(rèn)為，目前鋼鐵市場仍然面臨“強預(yù)期和弱現(xiàn)實”的矛盾問題。市場看好預(yù)期進(jìn)一步增強的同時也推動了黑色系盤面持續(xù)走強，但又對高價資源接受能力有限。從現(xiàn)貨角度來看，鋼價仍然難降，有望繼續(xù)保持小幅波動，或者跟隨盤面繼續(xù)向上博弈。
對于焦炭市場價格走勢，大越期貨認(rèn)為，焦炭四輪提漲落地后，焦企利潤得到一定修復(fù)，然考慮到近期疫情干擾，產(chǎn)地部分焦企提產(chǎn)意愿不強，廠內(nèi)焦炭庫存低位，焦炭供應(yīng)仍稍顯緊張，補庫需求較好。不過原料煤線上競拍市場出現(xiàn)流拍現(xiàn)象，加之部分煤種競拍價格回落，對焦炭現(xiàn)貨價格支撐作用減弱，預(yù)計短期焦炭或暫穩(wěn)運行。
東興期貨分析，成材消費淡季特征明顯，產(chǎn)量及需求均有下滑，建材及板材累庫，水泥發(fā)運下行，近期下游或繼續(xù)累庫，同時受疫情影響建材成交低迷。鋼廠鐵水環(huán)比降0.95萬噸，焦煤補庫增加，四輪提漲落地，鋼廠增庫放緩。焦企利潤繼續(xù)修復(fù)，受疫情影響，開工微增至73.4%，而焦企庫存仍下滑，供需延續(xù)偏緊狀態(tài)。
受疫情影響到崗及年底產(chǎn)量完成影響，焦煤煤礦產(chǎn)量降幅擴大，年前產(chǎn)量或繼續(xù)偏低，煤礦庫存繼續(xù)下降，下游補庫明顯，鋼材成交走弱，焦煤價格高位波動，部分競拍流拍。年底前安檢或有趨嚴(yán)，短期供應(yīng)或維持低位，下游消費端走弱，補庫需求對現(xiàn)貨帶來支撐，需關(guān)注需求復(fù)蘇情況，焦炭價格短期或震蕩運行。
（文章來源：證券時報·e公司）
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