年內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)震蕩 九泰基金存續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳

在年內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，有一家公募基金也遭遇了多事之秋，不僅新基金發(fā)行頻頻折戟，還有多只產(chǎn)品因規(guī)模“迷你”而黯然離場(chǎng)。10月16日，九泰基金表示擬召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議關(guān)于終止九泰科新優(yōu)享靈活配置混合型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“九泰科新優(yōu)享靈活配置混合”)基金合同有關(guān)事項(xiàng)。截至二季度末，該產(chǎn)品的合計(jì)規(guī)模已不足5000萬(wàn)元。此外，下半年以來(lái)，九泰基金旗下還有2只存續(xù)基金因規(guī)模“迷你”而接連清盤(pán)，更有2只新基金在年內(nèi)發(fā)行失敗。

“迷你基”接連清盤(pán)

九泰基金旗下多只產(chǎn)品面臨清盤(pán)。10月16日，九泰基金發(fā)布提示性公告稱(chēng)，擬以通訊方式召開(kāi)九泰科新優(yōu)享靈活配置混合的基金份額持有人大會(huì)，審議關(guān)于終止該產(chǎn)品基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案。公告內(nèi)容提到，此次會(huì)議投票表決起始時(shí)間為2021年10月23日9時(shí)-11月15日17時(shí)。

值得一提的是，僅一天前，九泰基金旗下已有一只產(chǎn)品宣布清盤(pán)。據(jù)了解，10月15日，九泰基金發(fā)布九泰盈華量化靈活配置混合發(fā)生基金合同終止事由暨基金財(cái)產(chǎn)清算安排的公告。據(jù)了解，截至2021年10月14日，九泰盈華量化靈活配置混合的基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元，出現(xiàn)觸發(fā)基金合同終止的情形。

這已是九泰基金在年內(nèi)第二只因規(guī)模“迷你”而觸及清盤(pán)的基金產(chǎn)品。此前9月16日，九泰基金就曾發(fā)布九泰銳誠(chéng)靈活配置混合的清算報(bào)告，清盤(pán)原因同樣是因?yàn)樵?span id="xtad6cy" class="keyword">基金已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，觸發(fā)自動(dòng)清盤(pán)的條件。

對(duì)于終止九泰科新優(yōu)享靈活配置混合基金合同的具體原因及如何進(jìn)一步改善產(chǎn)品規(guī)模“迷你”的情況，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪九泰基金，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。

深圳中金華創(chuàng)基金董事長(zhǎng)龔濤分析道，基金產(chǎn)品終止一般由幾種情形引發(fā)。一是基金管理人主動(dòng)終止，主要是由于產(chǎn)品份額低于監(jiān)管部門(mén)規(guī)定的最低份額;二是信托人終止，主要是由于產(chǎn)品單位凈值觸及清盤(pán)線或基金資產(chǎn)遭遇清算;三是到期終止，即正常運(yùn)營(yíng)至約定結(jié)束日期;四是基金持有人終止，基金持有人通過(guò)份額持有人大會(huì)投票表決終止基金合同。

此外，北京商報(bào)記者還注意到，當(dāng)前九泰基金旗下仍有多只產(chǎn)品規(guī)模“迷你”，觸及可能清盤(pán)的紅線。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，九泰基金旗下共有10只產(chǎn)品(份額合并計(jì)算，下同，且剔除已清盤(pán)基金)的合并規(guī)模不足5000萬(wàn)元，占總數(shù)量的31.25%。其中，前述九泰科新優(yōu)享靈活配置混合的合并規(guī)模僅為171.22萬(wàn)元。

存續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳

在上述基金產(chǎn)品接連清盤(pán)的同時(shí)，九泰基金在年內(nèi)的新發(fā)也并不順利。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，九泰基金在年內(nèi)成功發(fā)行9只新基金，但在新品發(fā)行過(guò)程中，也有部分產(chǎn)品延長(zhǎng)募集期甚至募集失敗。

據(jù)了解，九泰久慧混合、九泰量化新興產(chǎn)業(yè)混合在年內(nèi)發(fā)行的過(guò)程中一度延長(zhǎng)募集期。此外，在今年4月、5月，九泰基金也接連宣布九泰盈豐量化多策略靈活配置混合、九泰錦元中短期利率債債券的基金合同不能生效的公告，原因則是募集期屆滿(mǎn)未能滿(mǎn)足基金合同規(guī)定的備案條件。

某資深市場(chǎng)研究人士表示，新品發(fā)行不順利，可能與九泰基金旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳等原因有關(guān)。

據(jù)九泰基金官網(wǎng)顯示，該公司成立于2014年7月，注冊(cè)資本3億元。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，九泰基金的非貨幣管理規(guī)模為117.69億元，在全市場(chǎng)數(shù)據(jù)可取得的156家基金管理人中排第100名。而這其中，權(quán)益類(lèi)基金規(guī)模高達(dá)117.68億元，占比超九成。

雖然作為九泰基金的主力產(chǎn)品，但主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金在年內(nèi)的表現(xiàn)卻并不出眾。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，在九泰基金旗下數(shù)據(jù)可取得的40只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中，九泰久益靈活配置混合A/C年內(nèi)收益率分別為30.64%和30.42%，分別跑贏同類(lèi)平均23.24個(gè)和23.02個(gè)百分點(diǎn)，成為九泰基金目前收益率最高的兩只產(chǎn)品。

與此同時(shí)，還有20只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率跑輸同類(lèi)平均，在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金中占五成。此外，還有8只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率至今仍為負(fù)，表現(xiàn)最差的為九泰天奕量化價(jià)值混合C，截至10月17日，年內(nèi)收益率為-4.32%。跑輸同類(lèi)平均10.29個(gè)百分點(diǎn)。

若拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，截至10月17日，近一年內(nèi)，九泰基金旗下也有超六成的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收益率跑輸同類(lèi)平均。不過(guò)，若從近三年的角度看，九泰基金旗下跑輸同類(lèi)平均業(yè)績(jī)的產(chǎn)品則不足四成。

量化投資不理想

前述研究人士在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)直言，“九泰基金這些年來(lái)一直致力于搞量化投資，但通過(guò)策略計(jì)算獲得穩(wěn)定收益的情況在復(fù)雜的市場(chǎng)背景下并不容易實(shí)現(xiàn)。另外，在存續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)沒(méi)有做好的情況下再集中發(fā)新基金，就容易導(dǎo)致新基金發(fā)行失敗等情況的出現(xiàn)”。

公開(kāi)資料顯示，量化投資是指通過(guò)數(shù)量化方式及計(jì)算機(jī)程序化發(fā)出買(mǎi)賣(mài)指令，以獲取穩(wěn)定收益為目的的交易方式。近年來(lái)，量化投資熱度上升，不少公募機(jī)構(gòu)甚至私募機(jī)構(gòu)也致力于量化投資。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在九泰基金現(xiàn)存的61只基金中，有23只產(chǎn)品的名稱(chēng)都帶有“量化”一詞，占比近四成。

但與市面上現(xiàn)存的量化基金相比，九泰基金旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)并不算出眾。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，年內(nèi)已有3只公募量化基金的收益率超50%，另外還有3只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率超30%。而九泰基金旗下表現(xiàn)最佳的為九泰久盛量化先鋒混合A，其年內(nèi)收益率約為19.2%。

結(jié)合上述情況，龔濤認(rèn)為，九泰基金只有提高自身管理能力才能穩(wěn)定投資者情緒，避免贖回導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模“縮水”的情況出現(xiàn)。另外，如果沒(méi)有好的業(yè)績(jī)，再好的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)手段也無(wú)法維系產(chǎn)品規(guī)模。

上述研究人士也提到，“雖然做量化也是一種主動(dòng)策略，但這僅屬于主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品發(fā)展方式的一種，要想形成公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，做出公司自身的特色，還需要在產(chǎn)品業(yè)績(jī)方面下苦功”。

(北京商報(bào)記者 劉宇陽(yáng) 李海媛)

標(biāo)簽： 存續(xù)產(chǎn)品 業(yè)績(jī)不佳 持續(xù)震蕩 基金份額