2月24日，碧桂園、保利發(fā)展、龍湖集團、金地集團、旭輝控股集團、中國金茂、新城控股、華發(fā)股份、首開股份、新希望地產(chǎn)10家房企(含5家國企及5家民企)在交易所公司債券公告披露平臺發(fā)布自愿披露公告，內(nèi)容主要涉及經(jīng)營、財務及融資等三方面。
本次10家房企主動披露企業(yè)經(jīng)營和融資狀況，在坦陳行業(yè)和企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)同時，也傳遞出積極信號：通過公開披露渠道作出主動信息披露的嘗試，不僅能夠加強發(fā)行人與市場之間的信息對稱性，更重要的是在行業(yè)“寒冬”期，幫助投資人重拾信心。
房企主動披露信息：信心重于黃金
去年6月以來，部分房企出現(xiàn)了銷售下行、融資受阻，流動性出現(xiàn)困難的局面，市場信心隨之變得敏感而脆弱。
中金公司固定收益團隊表示，地產(chǎn)公司信用風險問題也暴露出其在信息披露方面的不足，比如表外負債、母公司流動性等。此外，債券發(fā)行人除定期披露之外的臨時信息披露相比上市公司仍然較少，缺乏官方正式信息披露的情況下，“無法證實也無法證偽”的負面?zhèn)髀剬τ趥瘍r格的負面影響更大。
因此，企業(yè)主動加強信息披露、積極與市場溝通，一定程度上可以降低信息不對稱造成的市場波動放大器效應，有助于行業(yè)和債券市場更加健康的發(fā)展。
華泰證券固收分析師張繼強認為，本次房企主動信息披露，主要有三大積極作用：一是公告?zhèn)鬟f部分企業(yè)基本面較穩(wěn)健的信息，有利于提振投資者信心；二是主動信息披露有利于穩(wěn)定投資者預期，幫助恢復地產(chǎn)債市場正常秩序；三是本次公告是完善房企信息披露機制的有益嘗試。
債市相關(guān)專業(yè)人士表示，通過信息披露渠道主動披露信息更加公開、更加權(quán)威。市場各方協(xié)同推進，積極鼓勵債券發(fā)行人通過公開闡述企業(yè)面臨的外部環(huán)境、整體戰(zhàn)略、經(jīng)營情況及應對措施等情況，完成公開透明完整的信息披露，向市場傳遞準確的企業(yè)狀況，及時回應市場關(guān)注焦點與熱點，澄清事實，將幫助市場重建信心，穩(wěn)定投資者預期，也將有力阻斷各類不實信息的傳播渠道，提升企業(yè)在資本市場的公信力。
龍頭企業(yè)信用資質(zhì)向好
房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟的重要行業(yè)，無論是對經(jīng)濟發(fā)展、地方財政都起到非常重要的作用。在堅持國家宏觀調(diào)控及“房住不炒”的定位下，“增信心、防風險、穩(wěn)增長”，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)已成普遍共識，短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的“支柱產(chǎn)業(yè)”地位不會有所改變。
與此同時，在看似草木皆兵的大浪淘沙中，部分房企以其穩(wěn)健經(jīng)營的高質(zhì)量發(fā)展理念，逐漸形成了不同企業(yè)的分化與分層。此次集中披露的包括國有及民營在內(nèi)的地產(chǎn)企業(yè)均依據(jù)自身情況，針對行業(yè)下行的復雜局面，做到了早準備，早應對。
例如新城控股已做好提前贖回境外美元債券的安排，并表示公司現(xiàn)金流充裕，本次提前贖回事項不會對公司經(jīng)營情況和財務狀況產(chǎn)生不利影響；中國金茂披露，“2021年度堅持規(guī)模與效益平衡，聚焦提質(zhì)增效，實現(xiàn)銷售、回款穩(wěn)定增長”。
業(yè)內(nèi)人士的共識是，獲得融資和優(yōu)質(zhì)土儲、債務結(jié)構(gòu)良好的房企在未來行業(yè)緩慢復蘇的過程中有望獲得更高的市場占有率，提高綜合抗風險能力。
招商證券房地產(chǎn)分析師趙可表示，于公開渠道主動披露信息或體現(xiàn)部分房企“超額業(yè)績能力”，利于穩(wěn)定預期，降低市場波動，
與此同時，通過主動信息披露，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)展現(xiàn)出更穩(wěn)健的、高于行業(yè)平均水平的經(jīng)營基本面，體現(xiàn)出抵御行業(yè)下行的“超額業(yè)績能力”，或是未來行業(yè)“剩者為王”，競爭格局改善的佐證。
“部分房企在行業(yè)整體下行過程中，表現(xiàn)出較強的基本面韌性，背后是現(xiàn)金流管理能力的印證，其中并不分民企還是國企?！壁w可表示。
房地產(chǎn)市場融資環(huán)境持續(xù)改善
從目前的政策情況來看，多部委頻頻釋放政策暖意，逐步形成監(jiān)管合力，房企的融資困境正在穩(wěn)健有序的基礎(chǔ)上逐步得到改善。
近期不少銀行宣布發(fā)行或計劃發(fā)行房地產(chǎn)并購主題債券，幫助加速地產(chǎn)項目風險化解。2月24日，上海銀行宣布，計劃于近期啟動金融債券發(fā)行事宜，并發(fā)行30億元房地產(chǎn)項目并購主題債券，募集資金專項用于支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目。
在此之前，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行、平安銀行等多家金融機構(gòu)已陸續(xù)為房地產(chǎn)企業(yè)收購提供了融資渠道。
（文章來源：上海證券報）
